鹰眼预警：天喻信息营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，天喻信息发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.83亿元，同比下降24.81%；归母净利润为-1351.85万元，同比增长58.56%；扣非归母净利润为-2406.56万元，同比增长42.7%；基本每股收益-0.0314元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天喻信息2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.83亿元，同比下降24.81%；净利润为-1571.57万元，同比增长63.79%；经营活动净现金流为-3.91亿元，同比下降84.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-10.79%，-13.5%，-24.81%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.81%，净利润同比增长63.79%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、-0.4亿元、-0.2亿元，同比变动分别为32.05%、-151.43%、63.79%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44.33%，营业成本同比增长-33.37%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.33%，营业收入同比增长-24.81%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.9亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.8亿元、-2.1亿元、-3.9亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为27.2%，同比增长52.35%；净利率为-2.3%，同比增长51.84%；净资产收益率（加权）为-1.02%，同比增长55.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为23.45%、17.85%、27.2%，同比变动分别为-2.51%、-23.88%、52.35%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.85%增长至27.2%，存货周转率由去年同期1.94次下降至1.52次。

报告期内，公司资产负债率为46.78%，同比下降10.3%；流动比率为1.64，速动比率为1.3；总债务为5.9亿元，其中短期债务为5.9亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.4，1.65，1.64，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为5.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为5.9亿元，经营活动净现金流为-3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.11、-0.14、-0.34，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.61%、37.24%、44.98%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.66、0.81、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为80.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.03%，营业成本同比增长33.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为496.5万元、736.2万元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-2.1亿元、-3.9亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.2亿元，公司营运资金需求为9.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.93，同比增长6.97%；存货周转率为1.52，同比下降21.45%；总资产周转率为0.26，同比下降20.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.1，1.94，1.52，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.25%、14.47%、15.66%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.5，0.33，0.26，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.76、5.42、3.42，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长4085.78%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长98.69%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报