鹰眼预警：上海机电应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，上海机电发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为114.35亿元，同比增长4.17%；归母净利润为6.28亿元，同比增长5.87%；扣非归母净利润为5.98亿元，同比增长8.01%；基本每股收益0.61元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为45.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海机电2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为114.35亿元，同比增长4.17%；净利润为9.8亿元，同比增长4.41%；经营活动净现金流为1.2亿元，同比增长885.81%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.17%，销售费用同比变动34.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.17%，税金及附加同比变动-4.21%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.88%、24.59%、29.57%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.64%，同比增长2.27%；净利率为8.57%，同比增长0.23%；净资产收益率（加权）为5.16%，同比增长0.78%。

报告期内，公司资产负债率为62.08%，同比增长4.21%；流动比率为1.36，速动比率为0.95；总债务为2.34亿元，其中短期债务为2.34亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.73、0.72、0.63，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.09%，营业成本同比增长3.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-60.3亿元，营运资本为83.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为144.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.54，同比下降19.13%；存货周转率为1.01，同比下降1.65%；总资产周转率为0.31，同比下降2.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.56，4.38，3.54，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.44%、7.73%、8.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.32，0.32，0.31，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.8亿元，同比增长34.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报