鹰眼预警：建霖家居应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，建霖家居发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为22.94亿元，同比增长41.29%；归母净利润为2.01亿元，同比增长20.59%；扣非归母净利润为1.79亿元，同比增长16.14%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对建霖家居2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.94亿元，同比增长41.29%；净利润为2.01亿元，同比增长20.59%；经营活动净现金流为4975.09万元，同比下降78.92%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动41.29%，销售费用同比变动17.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动41.29%，税金及附加同比变动-16.45%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为36.18%、37.47%、40.45%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长41.29%，经营活动净现金流同比下降78.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.25低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.34%，同比下降13.55%；净利率为8.76%，同比下降14.65%；净资产收益率（加权）为9.12%，同比下降25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.34%，同比大幅下降13.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为14.48%，12.16%，9.12%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为40.04%，同比增长6.48%；流动比率为1.95，速动比率为1.46；总债务为5.77亿元，其中短期债务为5.08亿元，短期债务占总债务比为88.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.35。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.76、0.7、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为22.06%、22.22%、23.84%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.69、1.64、1.14，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比增长3.58%；存货周转率为2.78，同比下降9.78%；总资产周转率为0.59，同比下降5.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.11，3.02，2.78，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.73，0.62，0.59，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长68.13%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长63.18%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报