鹰眼预警：*ST麦趣经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，*ST麦趣发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.81亿元，同比增长17.19%；归母净利润为1093.81万元，同比增长23.19%；扣非归母净利润为779.01万元，同比增长14.85%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4531.3万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST麦趣2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.81亿元，同比增长17.19%；净利润为917.89万元，同比增长9.58%；经营活动净现金流为655.95万元，同比增长158.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12.97%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为71%，20.8%，14.85%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.19%，销售费用同比变动-16.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.71低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.02%，同比下降20%；净利率为1.91%，同比下降6.49%；净资产收益率（加权）为1.27%，同比增长17.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为34.89%、27.53%、22.02%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.54%，2.04%，1.91%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-175.9万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为38.15%，同比增长7.75%；流动比率为1.6，速动比率为1.4；总债务为1.5亿元，其中短期债务为5370.33万元，短期债务占总债务比为35.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.1亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.8亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别119.7万元、-0.1亿元、655.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.61，同比增长20.08%；存货周转率为4.24，同比下降1.23%；总资产周转率为0.34，同比增长3.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.45%、5.77%、5.9%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长32.93%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为9.02%、26.98%、32.93%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为2.5亿元，固定资产为2.4亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报