鹰眼预警：行动教育净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，行动教育发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.42亿元，同比增长78.09%；归母净利润为7666.34万元，同比增长93.4%；扣非归母净利润为6822.93万元，同比增长94.81%；基本每股收益1.09元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对行动教育2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.42亿元，同比增长78.09%；净利润为7696.88万元，同比增长93.72%；经营活动净现金流为-4.18亿元，同比下降638.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.4亿元、0.8亿元，同比变动分别为5.86%、-18.91%、93.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动78.09%，营业成本同比变动101.74%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动78.09%，销售费用同比变动54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长78.09%，经营活动净现金流同比下降638.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、-0.6亿元、-4.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-4.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.43低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.73、-1.43、-5.43，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为79.7%，同比下降2.9%；净利率为31.81%，同比增长8.78%；净资产收益率（加权）为11.67%，同比增长10.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为79.7%，同比下降2.9%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期82.08%下降至79.7%，销售净利率由去年同期29.25%增长至31.81%。

报告期内，公司资产负债率为43.45%，同比下降28.2%；流动比率为2.04，速动比率为2.03；总债务为768.63万元，其中短期债务为768.63万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.8、1.66、1.23，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、-0.1、-0.54，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.5亿元，营运资本为8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为9.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为22920.07，同比增长6975.67%；存货周转率为19.58，同比增长4.37%；总资产周转率为0.16，同比增长13.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.12%、0.14%、0.14%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长57.39%。

点击行动教育鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报