鹰眼预警：药易购应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，药易购发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.93亿元，同比增长19.39%；归母净利润为891.12万元，同比下降60.39%；扣非归母净利润为-419.93万元，同比下降118.78%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1913.33万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对药易购2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.93亿元，同比增长19.39%；净利润为1210.93万元，同比下降43.25%；经营活动净现金流为-1.47亿元，同比下降223.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为0%，-25.59%，-60.39%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为0%，-26.41%，-118.78%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.39%，净利润同比下降43.25%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.39%，销售费用同比变动-1.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长793.54%，营业收入同比增长19.39%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.39%，经营活动净现金流同比下降223.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-1.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-12.13低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为5.85%，同比下降32.85%；净利率为0.76%，同比下降52.47%；净资产收益率（加权）为1.22%，同比下降73.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为5.85%，同比大幅下降32.85%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.95%，1.6%，0.76%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为87%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为30.91%，同比下降27.89%；流动比率为2.68，速动比率为1.73；总债务为1.12亿元，其中短期债务为1.12亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为1.1亿元，经营活动净现金流为-1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为1215.38%。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.93，同比下降13.27%；存货周转率为4.57，同比下降0.7%；总资产周转率为1.62，同比下降2.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长70.35%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长70.35%，营业收入同比增长19.39%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报