鹰眼预警：大烨智能营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，大烨智能发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.17亿元，同比增长1.94%；归母净利润为1824.39万元，同比增长1.43%；扣非归母净利润为1568.06万元，同比下降1.15%；基本每股收益0.0578元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4055.34万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大烨智能2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.17亿元，同比增长1.94%；净利润为2292.84万元，同比下降1.2%；经营活动净现金流为275.43万元，同比增长117.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为19.16%，10.84%，1.43%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.94%，净利润同比下降1.2%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.88%，营业成本同比增长5.54%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.88%，营业收入同比增长1.94%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为28.45%，同比下降7.9%；净利率为10.56%，同比下降3.08%；净资产收益率（加权）为1.95%，同比下降5.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为28.45%，同比下降7.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.65%，2.06%，1.95%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为17.17%，同比下降28.02%；流动比率为2.89，速动比率为2.66；总债务为5990.81万元，其中短期债务为5990.81万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为0.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为409.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长409.03%，营业成本同比增长5.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.9亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.4亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.2亿元、275.4万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.8亿元，公司营运资金需求为3.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-70.6万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.65，同比增长32.02%；存货周转率为3.72，同比增长51.96%；总资产周转率为0.17，同比增长1.33%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.68、1.62、0.86，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长155.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长37.62%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.62%，营业收入同比增长1.94%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报