新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月20日,浙江富润发布2021年半年度报告。
报告显示,公司2021年上半年营业收入为8.69亿元,同比下降33.03%;归母净利润为-963.28万元,同比下降103.57%;扣非归母净利润为1953.36万元,同比下降81.16%;基本每股收益-0.02元/股。
公司自1997年6月上市以来,已经现金分红20次,累计已实施现金分红为5.14亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对浙江富润2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为8.69亿元,同比下降33.03%;净利润为-1208.17万元,同比下降104.28%;经营活动净现金流为-1.38亿元,同比下降771.25%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为8.7亿元,同比大幅下降33.03%。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入(元) | 14.69亿 | 12.98亿 | 8.69亿 |
营业收入增速 | 37.69% | -11.66% | -33.03% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为266.22%,-2.49%,-103.57%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
归母净利润(元) | 2.77亿 | 2.7亿 | -963.28万 |
归母净利润增速 | 266.22% | -2.49% | -103.57% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为33.93%,12.99%,-81.16%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
扣非归母利润(元) | 9177.37万 | 1.04亿 | 1953.36万 |
扣非归母利润增速 | 33.93% | 12.99% | -81.16% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为65.22%、90.96%、134.29%,持续增长。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
应收账款(元) | 9.58亿 | 11.81亿 | 11.67亿 |
营业收入(元) | 14.69亿 | 12.98亿 | 8.69亿 |
应收账款/营业收入 | 65.22% | 90.96% | 134.29% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长512.51%,营业成本同比增长-29.57%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
存货较期初增速 | 17.54% | -21.01% | 512.51% |
营业成本增速 | 47.67% | -8.97% | -29.57% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长512.51%,营业收入同比增长-33.03%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
存货较期初增速 | 17.54% | -21.01% | 512.51% |
营业收入增速 | 37.69% | -11.66% | -33.03% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为11.13%,同比下降28.16%;净利率为-1.39%,同比下降106.4%;净资产收益率(加权)为-0.41%,同比下降104.53%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为17.99%、15.49%、11.13%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 17.99% | 15.49% | 11.13% |
销售毛利率增速 | -23.56% | -13.89% | -28.16% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为22.07%,21.73%,-1.39%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售净利率 | 22.07% | 21.73% | -1.39% |
销售净利率增速 | 105.22% | -1.52% | -106.4% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为9.63%,9.06%,-0.41%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
净资产收益率 | 9.63% | 9.06% | -0.41% |
净资产收益率增速 | 197.22% | -5.92% | -104.53% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为98.4%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
非常规性收益(元) | 2.16亿 | 2.68亿 | -1188.51万 |
净利润(元) | 3.24亿 | 2.82亿 | -1208.17万 |
非常规性收益/净利润 | 76.68% | 95.09% | 98.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为34.37%,同比增长5.71%;流动比率为2.41,速动比率为2.4;总债务为6.99亿元,其中短期债务为6.99亿元,短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.7,2.67,2.41,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
流动比率(倍) | 2.7 | 2.67 | 2.41 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为3.4亿元,短期债务为7亿元,广义货币资金/短期债务为0.48,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币资金(元) | 4.15亿 | 3.6亿 | 3.35亿 |
短期债务(元) | 5.8亿 | 6.63亿 | 6.99亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.72 | 0.54 | 0.48 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为3.4亿元,短期债务为7亿元,经营活动净现金流为-1.4亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 3.69亿 | 3.81亿 | 1.97亿 |
短期债务+财务费用(元) | 5.96亿 | 6.85亿 | 7.16亿 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.72、0.54、0.48,持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币资金(元) | 4.15亿 | 3.6亿 | 3.35亿 |
总债务(元) | 5.8亿 | 6.63亿 | 6.99亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.72 | 0.54 | 0.48 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长9.74%,营业成本同比增长29.57%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
预付账款较期初增速 | 13.65% | -13.68% | -9.74% |
营业成本增速 | 47.67% | -8.97% | -29.57% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1亿元,较期初变动率为96.34%。
项目 | 20201231 |
期初其他应付款(元) | 5038.89万 |
本期其他应付款(元) | 9893.22万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为14.7亿元,公司营运资金需求为18.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-3.6亿元。
项目 | 20210630 |
现金支付能力(元) | -3.62亿 |
营运资金需求(元) | 18.28亿 |
营运资本(元) | 14.67亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为0.75,同比下降35.51%;存货周转率为105,同比增长1377.17%;总资产周转率为0.24,同比下降9.03%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为1.58,1.17,0.75,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
应收账款周转率(次) | 1.58 | 1.17 | 0.75 |
应收账款周转率增速 | -3.44% | -26.23% | -35.51% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为22.26%、23%、32.45%,持续增长。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
应收账款(元) | 9.58亿 | 11.81亿 | 11.67亿 |
资产总额(元) | 43.06亿 | 51.34亿 | 35.97亿 |
应收账款/资产总额 | 22.26% | 23% | 32.45% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.35,0.26,0.24,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
总资产周转率(次) | 0.35 | 0.26 | 0.24 |
总资产周转率增速 | 20.18% | -24.54% | -9.03% |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为20.2万元,较期初增长144.82%。
项目 | 20201231 |
期初长期待摊费用(元) | 8.25万 |
本期长期待摊费用(元) | 20.19万 |
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