鹰眼预警：宁波高发应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，宁波高发发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.72亿元，同比增长20.55%；归母净利润为9100.32万元，同比增长7.7%；扣非归母净利润为8351.08万元，同比增长9.72%；基本每股收益0.41元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为8.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波高发2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.72亿元，同比增长20.55%；净利润为9100.32万元，同比增长7.7%；经营活动净现金流为-2704.95万元，同比下降140.42%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.55%，销售费用同比变动-23.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为37.43%、40.52%、40.53%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-40.75%、-10.44%、20.55%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为212.26%、-59.9%、-140.42%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、0.7亿元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.3低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.89、0.79、-0.3，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为28.82%，同比下降7.55%；净利率为19.28%，同比下降10.66%；净资产收益率（加权）为4.66%，同比增长3.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为33.38%、31.17%、28.82%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为13.66%，同比增长3.56%；流动比率为6.82，速动比率为6.26；总债务为9985万元，其中短期债务为9985万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.43，6.98，6.82，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.37、5.05、5.03，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.66、0.25、-0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.88%，营业成本同比增长24.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为262.2万元，较期初变动率为429.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.62，同比增长19.84%；存货周转率为2.17，同比增长3.59%；总资产周转率为0.21，同比增长15.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.76%、6.15%、7.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为46.4万元，较期初增长75.22%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为278.7万元，较期初增长207.84%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报