鹰眼预警：常宝股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，常宝股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为19.57亿元，同比增长0.75%；归母净利润为9795.11万元，同比下降56.35%；扣非归母净利润为2322.25万元，同比下降88.47%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为12.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对常宝股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.57亿元，同比增长0.75%；净利润为1.03亿元，同比下降55.59%；经营活动净现金流为3329.93万元，同比下降88.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为61.95%，-32.82%，-56.35%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为60.33%，-38.8%，-88.47%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.75%，净利润同比下降55.59%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.75%，税金及附加同比变动-32.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.71%，营业收入同比增长0.75%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.96%，营业成本同比增长19.54%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.96%，营业收入同比增长0.75%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.75%，经营活动净现金流同比下降88.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.32低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为8.46%，同比下降62.98%；净利率为5.28%，同比下降55.92%；净资产收益率（加权）为2.22%，同比下降54.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.81%、22.84%、8.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.15%，11.97%，5.28%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.07%，4.9%，2.22%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为90.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为38.27%。

报告期内，公司资产负债率为34.27%，同比增长14.9%；流动比率为2.09，速动比率为1.5；总债务为17.94亿元，其中短期债务为16.49亿元，短期债务占总债务比为91.96%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.97，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为33.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.33%，营业成本同比增长19.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为6.2亿元，较期初变动率为980.6%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为15.2亿元，较期初变动率为35.4%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.75，同比增长22.41%；存货周转率为1.73，同比增长12.05%；总资产周转率为0.29，同比增长3.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.02%、13.96%、17.91%，持续增长。

点击常宝股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股民福利！金牛、茅台、手机……任务“豪”礼，等你来拿>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报