鹰眼预警：凯龙高科营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，凯龙高科发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.34亿元，同比下降4.26%；归母净利润为254.31万元，同比下降94.66%；扣非归母净利润为-408.59万元，同比下降109.91%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1993.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯龙高科2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.34亿元，同比下降4.26%；净利润为346.32万元，同比下降92.89%；经营活动净现金流为-5503.47万元，同比下降4771.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.3亿元，同比下降4.26%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为254.3万元，同比大幅下降94.66%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-408.6万元，同比大幅下降109.91%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、346.3万元，同比变动分别为0%、19.06%、-92.9%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长54.28%，营业成本同比增长4.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长54.28%，营业收入同比增长-4.26%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、117.8万元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为346.3万元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-15.89低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.11、0.02、-15.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.59%，同比下降20.58%；净利率为0.65%，同比下降92.58%；净资产收益率（加权）为0.21%，同比下降96.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.12%、29.71%、23.59%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.65%，同比大幅下降92.58%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.21%，同比大幅下降96.95%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为47%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为34.08%，同比下降34.47%；流动比率为2.13，速动比率为1.64；总债务为2.43亿元，其中短期债务为2.43亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.4亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0、-0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为68.87%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.96%、2.21%、4.72%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长68.87%，营业成本同比增长4.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为373万元，较期初变动率为293.96%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元，筹资活动净现金流为-1.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-1.7亿元、-1.6亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.4亿元，公司营运资金需求为7.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.13，同比增长5.41%；存货周转率为1.79，同比下降9.84%；总资产周转率为0.28，同比下降25.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.33，1.99，1.79，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.45，0.38，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.56、1.43、1.31，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长50.5%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长204.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长25.85%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.85%，营业收入同比增长-4.26%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报