鹰眼预警：山东章鼓经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，山东章鼓发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为7.61亿元，同比增长45.52%；归母净利润为6254.4万元，同比增长20.18%；扣非归母净利润为6040.89万元，同比增长23.13%；基本每股收益0.2005元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东章鼓2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.61亿元，同比增长45.52%；净利润为6414.24万元，同比增长24.41%；经营活动净现金流为745.08万元，同比下降84.4%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.52%，经营活动净现金流同比下降84.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.8%，同比下降3.57%；净利率为8.43%，同比下降14.51%；净资产收益率（加权）为6.81%，同比增长15.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.8%，同比下降3.57%。

报告期内，公司资产负债率为42.1%，同比增长3.07%；流动比率为1.83，速动比率为1.13；总债务为2.41亿元，其中短期债务为2.41亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为40.35%，40.84%，42.1%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为2.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.67，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为2.4亿元，经营活动净现金流为745.1万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.3、0.28、0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为10.81%、11.65%、24.7%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.53、0.84、0.67，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为2.91%、4.25%、6.47%，总债务/负债总额比值分别为15.99%、16.88%、33.97%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.7亿元，公司营运资金需求为6.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.74，同比增长23.57%；存货周转率为1.13，同比增长25.39%；总资产周转率为0.46，同比增长24.71%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为48.5万元，较期初增长396.28%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长56.34%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长56.34%，营业收入同比增长45.52%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击山东章鼓鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报