鹰眼预警：襄阳轴承经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，襄阳轴承发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.01亿元，同比增长46.02%；归母净利润为1094.84万元，同比增长135.02%；扣非归母净利润为587.9万元，同比增长113.44%；基本每股收益0.024元/股。

公司自1997年1月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对襄阳轴承2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.01亿元，同比增长46.02%；净利润为1233.81万元，同比增长138.73%；经营活动净现金流为793.63万元，同比下降81.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为205万元、-0.3亿元、0.1亿元，同比变动分别为162.41%、-1653.78%、138.73%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长46.02%，经营活动净现金流同比下降81.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.64低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.72%，同比增长103%；净利率为1.54%，同比增长126.53%；净资产收益率（加权）为0.5%，同比增长118.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为10.87%、7.75%、15.72%，同比变动分别为5.32%、-28.77%、103%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为53.37%，同比下降1.96%；流动比率为0.9，速动比率为0.54；总债务为6.68亿元，其中短期债务为5.11亿元，短期债务占总债务比为76.45%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为5.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为5.1亿元，经营活动净现金流为793.6万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为50%，利息支出占净利润之比为112.82%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2亿元，营运资本为-1.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.63，同比增长35.4%；存货周转率为1.65，同比增长54.1%；总资产周转率为0.31，同比增长53.94%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长26.36%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长36.58%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报