鹰眼预警：上工申贝应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月28日，上工申贝发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.05亿元，同比增长3.77%；归母净利润为8046.96万元，同比增长292.87%；扣非归母净利润为6444.08万元，同比增长151.25%；基本每股收益0.1482元/股。

公司自1994年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3301.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上工申贝2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.05亿元，同比增长3.77%；净利润为9116.08万元，同比增长142.38%；经营活动净现金流为-1.11亿元，同比下降244.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、0.4亿元、0.9亿元，同比变动分别为-32.25%、-50.56%、142.38%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为37.13%、38.29%、40.82%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.77%，经营活动净现金流同比下降244.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.21低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.74%，同比增长4.93%；净利率为6.06%，同比增长133.56%；净资产收益率（加权）为3.37%，同比增长280.58%。

报告期内，公司资产负债率为44.52%，同比增长2.92%；流动比率为1.69，速动比率为1.1；总债务为11.36亿元，其中短期债务为9.33亿元，短期债务占总债务比为82.13%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为38.13%，43.26%，44.52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.95，2.12，1.69，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.02，2.15，4.6，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为9.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为9.3亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.73、0.51、0.43，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为27.47%、37.78%、42.93%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.38、0.92、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.93%，营业成本同比增长2.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、0.9亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、0.8亿元、-1.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.2亿元，公司营运资金需求为13.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.59，同比下降2.9%；存货周转率为1.21，同比增长12.13%；总资产周转率为0.32，同比增长0.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.85，2.67，2.59，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.43、2.67、2.17，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长31.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报