鹰眼预警：东方通信营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，东方通信发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为29.67亿元，同比增长10.57%；归母净利润为1.04亿元，同比下降21.37%；扣非归母净利润为2614.53万元，同比下降69.06%；基本每股收益0.0824元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为16.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方通信2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.67亿元，同比增长10.57%；净利润为1.06亿元，同比下降20.77%；经营活动净现金流为3118.65万元，同比下降20.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为7.78%，3.36%，-21.37%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降69.06%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.57%，净利润同比下降20.77%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.57%，销售费用同比变动-29.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动10.57%，税金及附加同比变动-11.56%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.57%，经营活动净现金流同比下降20.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.29低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.49%，同比下降23.02%；净利率为3.57%，同比下降28.35%；净资产收益率（加权）为3.28%，同比下降22.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.42%、14.92%、11.49%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.42%，4.98%，3.57%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.28%，同比大幅下降22.64%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.24%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为100.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为19.99%，同比增长2.11%；流动比率为3.97，速动比率为2.94；总债务为3904.18万元，其中短期债务为3904.18万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.33，4.04，3.97，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.93、0.82、0.79，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.35%、0.8%、1.21%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为111.37、44.96、16.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为54.55%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.7亿元，较期初变动率为35.17%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.4亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.4亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.9，同比下降3.22%；存货周转率为3.19，同比增长10.28%；总资产周转率为0.74，同比增长7.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.08，3，2.9，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为21.27%、24.85%、26.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长67.89%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报