鹰眼预警：昭衍新药应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，昭衍新药发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.97亿元，同比增长97.82%；归母净利润为7566.48万元，同比增长87.17%；扣非归母净利润为6410.24万元，同比增长121.64%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昭衍新药2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.97亿元，同比增长97.82%；净利润为7526.36万元，同比增长87.32%；经营活动净现金流为1.54亿元，同比增长109.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长97.82%，高于行业均值-2.37%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动97.82%，销售费用同比变动29.7%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长190.93%，营业收入同比增长97.82%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.43%、24.96%、31.92%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为50.16%，同比下降1.45%；净利率为18.94%，同比下降5.31%；净资产收益率（加权）为8.49%，同比增长38.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为51.32%、50.9%、50.16%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.16%，高于行业均值15.09%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的50.9%下降至50.16%，行业毛利率由上一期的12.39%增长至15.09%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.16%高于行业均值15.09%，存货周转率为0.84次低于行业均值127.15次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.16%高于行业均值15.09%，但现金周期为234.9天也高于行业均值78.41天。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.25%高于行业均值-37.56%。

报告期内，公司资产负债率为46.15%，同比增长0.36%；流动比率为1.25，速动比率为0.85；总债务为2781.04万元，其中短期债务为235.07万元，短期债务占总债务比为8.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为44.52%，45.98%，46.15%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.65，1.52，1.25，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.56、0.43、0.32，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.23，低于行业均值0.38。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为306.82%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.94%、1.24%、3.47%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长306.82%，营业成本同比增长100.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为1.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比下降24.61%；存货周转率为0.84，同比增长23.19%；总资产周转率为0.25，同比增长50.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5，4.52，3.41，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.84低于行业均值127.15，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.74%、4.02%、7.37%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.76%、14.08%、15.86%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长128.89%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长128.89%，营业收入同比增长97.82%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击昭衍新药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟开户 趋势行情不容错过！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报