鹰眼预警：星期六应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，星期六发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.15亿元，同比增长2.73%；归母净利润为-1.04亿元，同比下降270.76%；扣非归母净利润为-1.02亿元，同比下降270.77%；基本每股收益-0.141元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8019.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星期六2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.15亿元，同比增长2.73%；净利润为-1.07亿元，同比下降262.79%；经营活动净现金流为-1.04亿元，同比下降261.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为9.2亿元，同比增长2.73%，去年同期增速为21.11%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降270.76%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降270.76%，低于行业均值-68.75%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1亿元，同比大幅下降270.77%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降270.77%，低于行业均值-90.84%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.73%，净利润同比下降262.79%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.7亿元、-1.1亿元，同比变动分别为34.99%、100.08%、-262.79%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动2.73%，营业成本同比变动51.91%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.73%，税金及附加同比变动-74.27%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为140.9%，高于行业均值57.61%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为100.88%、113.11%、140.9%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.73%，经营活动净现金流同比下降261.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、0.6亿元、-1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.96低于行业均值4.94，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.18、0.97、0.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.3%，同比下降43.86%；净利率为-11.73%，同比下降258.46%；净资产收益率（加权）为-3.15%，同比下降178.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为56.81%、52.18%、29.3%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.3%，低于行业均值37.27%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-11.73%，同比大幅下降258.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.15%，同比大幅下降178.95%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.15%，低于行业均值-1.38%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值50.5%，高于行业均值13.4%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.1亿元，同比下降196.6%。

报告期内，公司资产负债率为37.66%，同比下降8.5%；流动比率为1.54，速动比率为0.99；总债务为9.12亿元，其中短期债务为9.12亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为9.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为9.1亿元，经营活动净现金流为-1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.2、0.13、0.13，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.05，低于行业均值0.23。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.03、-0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.35、0.31、0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.1亿元，较期初变动率为89.44%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.33%，高于行业均值4.92%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.73%、4.86%、10.33%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.44%，营业成本同比增长51.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为37.9%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为10.7亿元，公司营运资金需求为15.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.7，同比下降30.01%；存货周转率为0.56，同比增长82.44%；总资产周转率为0.17，同比下降21.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.7，同比大幅下降至30.01%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.7低于行业均值3.76，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.22，0.17，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报