鹰眼预警：海航投资营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，海航投资发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3037万元，同比下降70.28%；归母净利润为-3018.44万元，同比下降4479.28%；扣非归母净利润为-3123.89万元，同比下降960.63%；基本每股收益-0.0211元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为4.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海航投资2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3037万元，同比下降70.28%；净利润为-3018.44万元，同比下降20563.02%；经营活动净现金流为-1.84亿元，同比下降291.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.3亿元，同比大幅下降70.28%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降70.28%，低于行业均值2.69%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降4479.28%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降4479.28%，低于行业均值-20.68%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降960.63%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降960.63%，低于行业均值-19.53%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.9亿元、14.8万元、-0.3亿元，同比变动分别为-343.34%、100.17%、-20563.02%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-35.3%高于行业均值-60.68%，营业收入同比变动-70.28%低于行业均值2.69%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为52.16%，高于行业均值30%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为12.54%、14.02%、52.16%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.5亿元、1亿元、-1.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为24.91%，同比增长15.88%；净利率为-99.39%，同比下降68960.02%；净资产收益率（加权）为-0.69%，同比下降3550%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.91%，同比大幅增长15.88%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.91%，低于行业均值28.39%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-99.39%，同比大幅下降68960.02%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.49%增长至24.91%，存货周转率由去年同期0.06次下降至0.02次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.93%、21.49%、24.91%持续增长，应收账款周转率分别为9.25次、5.6次、1.51次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.49%增长至24.91%，销售净利率由去年同期0.14%下降至-99.39%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.91%低于行业均值28.39%，销售净利率为-99.39%高于行业均值-140.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.69%，同比大幅下降3550%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.69%，低于行业均值2.2%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为25.75%，同比下降10.34%；流动比率为7.28，速动比率为3.89；总债务为13.28亿元，其中短期债务为2.04亿元，短期债务占总债务比为15.39%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.18。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.49，低于行业均值0.05。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为23.21%高于行业均值13.63%，且总债务/负债总额比值为88.3%也高于行业均值42.38%，出现存贷双高特征。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、1.75%、2.24%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.51，同比下降73.1%；存货周转率为0.02，同比下降69.19%；总资产周转率为0.01，同比下降68.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.51低于行业均值37.78，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为9.25，5.6，1.51，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.02，同比大幅下降69.19%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.02低于行业均值7.14，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.11%、0.24%、0.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.01。

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.01低于行业均值0.09，行业偏离度超过50%。

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责任编辑：小浪快报