鹰眼预警：德方纳米销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，德方纳米发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.56亿元，同比下降22.13%；归母净利润为-673.96万元，同比下降114.36%；扣非归母净利润为-2399.77万元，同比下降167.08%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2019年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4274.57万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德方纳米2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.56亿元，同比下降22.13%；净利润为-891.89万元，同比下降119.01%；经营活动净现金流为3308.82万元，同比下降65.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0%，-11.28%，-22.13%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-674万元，同比大幅下降114.37%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降167.08%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.5亿元、-891.9万元，同比变动分别为0%、47.2%、-119.01%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-22.13%，税金及附加同比变动4.62%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长99.12%，营业成本同比增长-8.12%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长99.12%，营业收入同比增长-22.13%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为10.87%，同比下降55.57%；净利率为-2.5%，同比下降124.41%；净资产收益率（加权）为-0.71%，同比下降109.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.87%，同比大幅下降55.57%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.36%、24.45%、10.87%，同比变动分别为0%、49.47%、-55.57%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.5%，同比大幅下降124.41%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为37%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.68%，7.2%，-0.71%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为42.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为47.39%，同比增长42.68%；流动比率为1.04，速动比率为0.8；总债务为5.13亿元，其中短期债务为4.93亿元，短期债务占总债务比为96.1%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为4.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.48，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为4.9亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为110.51%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为94.88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.3亿元，公司营运资金需求为2.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.77，同比下降44.7%；存货周转率为2.14，同比下降27.16%；总资产周转率为0.2，同比下降48.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长70.46%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.23%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.1亿元，较期初增长156.83%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长97.89%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长97.89%，营业收入同比增长-22.13%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报