鹰眼预警:东方精工营业收入大幅下降

鹰眼预警:东方精工营业收入大幅下降
2020年08月29日 07:16 新浪财经

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,东方精工发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为11.77亿元,同比下降73.19%;归母净利润为1.27亿元,同比下降30.26%;扣非归母净利润为8101.87万元,同比下降51.24%;基本每股收益0.08元/股。

公司自2011年8月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为1.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对东方精工2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为11.77亿元,同比下降73.19%;净利润为1.26亿元,同比下降31.2%;经营活动净现金流为2940.94万元,同比下降97.93%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为11.8亿元,同比大幅下降73.19%。

项目201806302019063020200630
营业收入(元)22.65亿43.91亿11.77亿
营业收入增速115.95%93.89%-73.19%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为53.84%,-11.81%,-30.26%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630
归母净利润(元)2.07亿1.82亿1.27亿
归母净利润增速53.84%-11.81%-30.26%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为338.75%,-12.83%,-51.24%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630
扣非归母利润(元)1.91亿1.66亿8101.87万
扣非归母利润增速338.75%-12.83%-51.24%

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内,营业收入同比增长73.19%,净利润同比增长31.2%,营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201806302019063020200630
营业收入(元)22.65亿43.91亿11.77亿
净利润(元)2.12亿1.84亿1.26亿
营业收入增速115.95%93.89%-73.19%
净利润增速39.54%-13.36%-31.2%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长24.88%,营业成本同比增长-77.23%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630
存货较期初增速16.34%122.86%24.88%
营业成本增速128.91%108.22%-77.23%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长24.88%,营业收入同比增长-73.19%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630
存货较期初增速16.34%122.86%24.88%
营业收入增速115.95%93.89%-73.19%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.23低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630
经营活动净现金流(元)4.06亿14.19亿2940.94万
净利润(元)2.12亿1.84亿1.26亿
经营活动净现金流/净利润1.917.720.23

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为28.51%,同比增长80.25%;净利率为10.74%,同比增长156.57%;净资产收益率(加权)为2.89%,同比下降35.35%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为21.61%、15.82%、28.51%,同比变动分别为-17.04%、-26.81%、80.25%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630
销售毛利率21.61%15.82%28.51%
销售毛利率增速-17.04%-26.81%80.25%

• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期15.82%增长至28.51%,存货周转率由去年同期2.45次下降至1.12次。

项目201806302019063020200630
销售毛利率21.61%15.82%28.51%
存货周转率(次)1.632.451.12

• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期15.82%增长至28.51%,应收账款周转率由去年同期2.28次下降至2.11次。

项目201806302019063020200630
销售毛利率21.61%15.82%28.51%
应收账款周转率(次)1.582.282.11

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内,预收款项/营业收入比值为37.57%,显著高于以往同期。

项目201806302019063020200630
预收款项(元)3.52亿8.16亿4.42亿
营业收入(元)22.65亿43.91亿11.77亿
预收款项/营业收入15.55%18.58%37.57%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为2.89%,同比大幅下降35.35%。

项目201806302019063020200630
净资产收益率2.66%4.47%2.89%
净资产收益率增速-30.37%68.05%-35.35%

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为36.5%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630
非常规性收益(元)1744.38万2007.48万4621.09万
净利润(元)2.12亿1.84亿1.26亿
非常规性收益/净利润9.49%10.92%36.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为29.95%,同比下降52.28%;流动比率为2.91,速动比率为2.43;总债务为6.75亿元,其中短期债务为6.26亿元,短期债务占总债务比为92.73%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为1.27,3.69,12.75,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630
短期债务(元)8.07亿17.83亿6.26亿
长期债务(元)6.36亿4.84亿4909.29万
短期债务/长期债务1.273.6912.75

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.5亿元,较期初变动率为107.25%。

项目20191231
期初预付账款(元)2590.11万
本期预付账款(元)5368.04万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长107.25%,营业成本同比增长77.23%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630
预付账款较期初增速50.92%1391.11%107.25%
营业成本增速128.91%108.22%-77.23%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为1.01%、1.08%、1.58%,持续上涨。

项目201806302019063020200630
其他应收款(元)5932.83万9985.72万8046.27万
流动资产(元)58.68亿92.49亿50.86亿
其他应收款/流动资产1.01%1.08%1.58%

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.11,同比下降7.26%;存货周转率为1.12,同比下降54.44%;总资产周转率为0.18,同比下降57.27%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为1.12,同比大幅下降54.44%。

项目201806302019063020200630
存货周转率(次)1.632.451.12
存货周转率增速80.98%49.88%-54.44%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率大幅下降。报告期内,总资产周转率同比大幅下降至0.18。

项目201806302019063020200630
总资产周转率(次)0.190.430.18
总资产周转率增速25.95%130.66%-57.27%

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.1亿元,较期初增长163.17%。

项目20191231
期初在建工程(元)483.92万
本期在建工程(元)1273.54万

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为3.4%、4.42%、7.75%,持续增长。

项目201806302019063020200630
销售费用(元)7710.35万1.94亿9129.56万
营业收入(元)22.65亿43.91亿11.77亿
销售费用/营业收入3.4%4.42%7.75%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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