鹰眼预警：南宁百货营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，南宁百货发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.61亿元，同比下降61.16%；归母净利润为-3782.47万元，同比下降3937.69%；扣非归母净利润为-2878.84万元，同比下降4685.31%；基本每股收益-0.0694元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为1.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南宁百货2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.61亿元，同比下降61.16%；净利润为-3782.47万元，同比下降3937.69%；经营活动净现金流为-5558.4万元，同比下降242.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.6亿元，同比大幅下降61.16%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降3937.69%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降4685.31%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-763.2万元、98.6万元、-0.4亿元，同比变动分别为38.95%、112.91%、-3937.69%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为5.89%、-16.21%、-61.16%持续下降，应收账款较期初变动分别为-24.12%、-4.24%、4.7%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为31%，同比增长65.88%；净利率为-10.47%，同比下降9980.92%；净资产收益率（加权）为-3.76%，同比下降3976.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为31%，同比大幅增长65.88%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-10.47%，同比大幅下降9980.92%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.14%、18.69%、31%持续增长，存货周转率分别为6.51次、6.08次、2.35次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.69%增长至31%，应收账款周转率由去年同期185.67次下降至90.95次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.69%增长至31%，销售净利率由去年同期0.11%下降至-10.47%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为23.29%，显著高于以往同期。

报告期内，公司资产负债率为46.91%，同比增长2.35%；流动比率为0.6，速动比率为0.48；总债务为4.22亿元，其中短期债务为4.22亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为4.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为4.2亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为5.99%、7.48%、9.91%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.99%，营业成本同比增长67.04%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为497万元、89.8万元、59.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.2亿元、-0.6亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2.1亿元，营运资本为-3.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为90.95，同比下降51.02%；存货周转率为2.35，同比下降61.39%；总资产周转率为0.19，同比下降59.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为90.95，同比大幅下降至51.02%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为6.51，6.08，2.35，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.02、0.89、0.36，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为162.8万元，较期初增长1538.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.18%、5.75%、12.15%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报