鹰眼预警：晶华新材应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，晶华新材发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.02亿元，同比下降6.52%；归母净利润为1364.77万元，同比增长221.53%；扣非归母净利润为1033.92万元，同比增长174.88%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2766.47万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶华新材2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.02亿元，同比下降6.52%；净利润为1097.1万元，同比增长147.42%；经营活动净现金流为1333.48万元，同比下降35.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为17.53%，8.96%，-6.52%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.52%，净利润同比增长147.42%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、443.4万元、0.1亿元，同比变动分别为-23.49%、-75.74%、147.42%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为27.75%、30.44%、34.07%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为18.8%，同比增长20.87%；净利率为2.73%，同比增长164.67%；净资产收益率（加权）为1.72%，同比增长224.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为19.51%、15.56%、18.8%，同比变动分别为-19.23%、-20.28%、20.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.56%增长至18.8%，存货周转率由去年同期1.83次下降至1.78次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.56%增长至18.8%，应收账款周转率由去年同期3.25次下降至2.9次。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为18.47%，显著高于以往同期。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-267.7万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为44.19%，同比增长8.74%；流动比率为1.35，速动比率为0.94；总债务为4亿元，其中短期债务为2.21亿元，短期债务占总债务比为55.11%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为35.48%，40.64%，44.19%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.86，1.37，1.35，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.62、0.6，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.67，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为784.7万元，较期初变动率为43.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.48%，营业成本同比增长10.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.4亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.2亿元、0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.9，同比下降10.89%；存货周转率为1.78，同比下降2.69%；总资产周转率为0.27，同比下降15.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.75，3.25，2.9，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.33，0.32，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.83、0.92、0.72，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为955.7万元，同比增长42.37%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报