鹰眼预警：惠而浦应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，惠而浦（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为21.56亿元，同比下降19.9%；归母净利润为-1.16亿元，同比下降93.35%；扣非归母净利润为-1.3亿元，同比下降44.39%；基本每股收益-0.15元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为6.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠而浦2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.56亿元，同比下降19.9%；净利润为-1.16亿元，同比下降93.35%；经营活动净现金流为-7.39亿元，同比下降29.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-7.84%，-13.59%，-19.9%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降93.35%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.3亿元，同比大幅下降44.39%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2亿元，-1.2亿元，-0.1亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为45.91%、48.53%、59.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-7.4亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为17.63%，同比下降21.85%；净利率为-5.37%，同比下降141.38%；净资产收益率（加权）为-3.15%，同比下降114.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.05%、22.56%、17.63%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.28%，-2.23%，-5.37%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.21%，-1.47%，-3.15%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为47.08%，同比下降1.55%；流动比率为1.51，速动比率为1.28；总债务为14.02亿元，其中短期债务为14.02亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.8亿元，短期债务为14亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.8亿元，短期债务为14亿元，经营活动净现金流为-7.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.48、1.17、0.77，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10%，营业成本同比增长14.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、0.8亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-7.1亿元、-5.7亿元、-7.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为15.7亿元，公司营运资金需求为19亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降11.39%；存货周转率为2.33，同比下降18.45%；总资产周转率为0.3，同比下降10.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.31，1.9，1.69，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.14，2.86，2.33，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.35%、9.42%、10.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.34，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.19、1.88、1.7，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为376.6万元，较期初增长61.13%。

点击惠而浦鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟开户 紧抓牛市回调良机！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报