鹰眼预警：贵研铂业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，贵研铂业发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为109.95亿元，同比增长5.18%；归母净利润为2.17亿元，同比增长94.69%；扣非归母净利润为2.11亿元，同比增长107.94%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2003年5月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贵研铂业2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为109.95亿元，同比增长5.18%；净利润为2.32亿元，同比增长92.26%；经营活动净现金流为3.53亿元，同比增长190.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为109.9亿元，同比增长5.18%，去年同期增速为20.1%，较上一年有所放缓。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.3%，营业收入同比增长5.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为4.64%，同比增长39.42%；净利率为2.11%，同比增长82.8%；净资产收益率（加权）为6.53%，同比增长54.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为4.64%，同比大幅增长39.42%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.33%增长至4.64%，存货周转率由去年同期4.16次下降至3.33次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.33%增长至4.64%，应收账款周转率由去年同期11.64次下降至8.52次。

报告期内，公司资产负债率为56.28%，同比增长16.22%；流动比率为2.23，速动比率为1.23；总债务为28.81亿元，其中短期债务为17.02亿元，短期债务占总债务比为59.07%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.8亿元，短期债务为17亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.8亿元，短期债务为17亿元，经营活动净现金流为3.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为63.49%，利息支出占净利润之比为32.79%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.8亿元，较期初变动率为110.37%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.37%，营业成本同比增长3.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为543.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为37.2亿元，公司营运资金需求为43.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.52，同比下降26.76%；存货周转率为3.33，同比下降20.05%；总资产周转率为1.41，同比下降16.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为8.52，同比大幅下降至26.76%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.33，同比大幅下降20.05%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.68%、17.27%、18.95%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长619.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报