鹰眼预警：福蓉科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，福蓉科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.43亿元，同比增长18.15%；归母净利润为1.45亿元，同比增长21.05%；扣非归母净利润为1.41亿元，同比增长19.22%；基本每股收益0.3612元/股。

公司自2019年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福蓉科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.43亿元，同比增长18.15%；净利润为1.45亿元，同比增长21.05%；经营活动净现金流为9647.26万元，同比下降30.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为96.3%，63.66%，21.05%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.28%，77.75%，19.22%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.15%，税金及附加同比变动-35.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长227.59%，营业收入同比增长18.15%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为21.83%、26.12%、33.7%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.15%，经营活动净现金流同比下降30.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.67低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.1%，同比下降9.15%；净利率为22.53%，同比增长2.45%；净资产收益率（加权）为10.9%，同比下降28.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.1%，同比下降9.15%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.43%下降至33.1%，销售净利率由去年同期21.99%增长至22.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.9%，同比大幅下降28.99%。

报告期内，公司资产负债率为9.13%，同比下降61.22%；流动比率为6.64，速动比率为5.08；总债务为5000万元，其中短期债务为5000万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为82.53%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长82.53%，营业成本同比增长24.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为170万元，较期初变动率为459.78%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.01%、0.06%、0.2%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比下降27.74%；存货周转率为2.28，同比下降0.02%；总资产周转率为0.42，同比增长0.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.6，同比大幅下降至27.74%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.91%、9.64%、14.92%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长89.25%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长99.21%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长24.96%。

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责任编辑：小浪快报