鹰眼预警：曲江文旅营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，曲江文旅发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.45亿元，同比下降46.98%；归母净利润为-1.11亿元，同比下降271.13%；扣非归母净利润为-1.36亿元，同比下降333.96%；基本每股收益-0.52元/股。

公司自1996年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1847.77万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对曲江文旅2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.45亿元，同比下降46.98%；净利润为-1.12亿元，同比下降270.68%；经营活动净现金流为-5921.33万元，同比下降97.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比大幅下降46.98%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为40.82%，-8.91%，-271.13%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为38.05%，-15.39%，-333.96%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.8亿元，-0.5亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-46.98%，营业成本同比变动-21.51%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为80.97%、96.99%、175.15%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-0.3亿元、-0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为-2.09%，同比下降106.72%；净利率为-32.44%，同比下降421.93%；净资产收益率（加权）为-11.12%，同比下降280.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-2.09%，同比大幅下降106.72%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.29%，10.08%，-32.44%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.25%，6.15%，-11.12%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为68.73%，同比增长27.01%；流动比率为1.16，速动比率为1.11；总债务为12.39亿元，其中短期债务为1.85亿元，短期债务占总债务比为14.93%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.2%，54.11%，68.73%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.73、0.51、0.45，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、-0.03、-0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为42.3%、50.4%、131.15%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.36，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.53、0.49、0.36，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.8亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.3亿元、-0.6亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.7亿元，营运资本为1.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为3.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.59，同比下降46.62%；存货周转率为7.75，同比下降29.63%；总资产周转率为0.12，同比下降57.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.28，1.11，0.59，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为7.75，同比大幅下降29.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.32，0.29，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为14亿元，较期初增长46.55%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为2亿元，较期初增长97.23%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.12%、4.6%、6.5%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报