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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日,甘咨询发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为10.25亿元,同比增长10.33%;归母净利润为1.23亿元,同比下降32.63%;扣非归母净利润为1.23亿元,同比增长5.07%;基本每股收益0.3345元/股。
公司自1997年5月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为2916.55万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对甘咨询2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为10.25亿元,同比增长10.33%;净利润为1.24亿元,同比下降32.39%;经营活动净现金流为-2.74亿元,同比增长13.18%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为261.38%,45.08%,-32.63%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 1.26亿 | 1.83亿 | 1.23亿 |
归母净利润增速 | 261.38% | 45.08% | -32.63% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长10.33%,净利润同比下降32.39%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 8.9亿 | 9.29亿 | 10.25亿 |
净利润(元) | 1.27亿 | 1.84亿 | 1.24亿 |
营业收入增速 | 595.34% | 4.35% | 10.33% |
净利润增速 | 263.69% | 44.5% | -32.39% |
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1.3亿元、1.8亿元、1.2亿元,同比变动分别为263.69%、44.5%、-32.39%,净利润较为波动。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净利润(元) | 1.27亿 | 1.84亿 | 1.24亿 |
净利润增速 | 263.69% | 44.5% | -32.39% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动10.33%,税金及附加同比变动-23.36%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 8.9亿 | 9.29亿 | 10.25亿 |
营业收入增速 | 595.34% | 4.35% | 10.33% |
税金及附加增速 | 548.31% | 13.92% | -23.36% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长31.85%,营业收入同比增长10.33%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入增速 | 595.34% | 4.35% | 10.33% |
应收账款较期初增速 | -90.31% | 10.75% | 31.85% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长387.12%,营业成本同比增长22.58%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货较期初增速 | 0.83% | -98.82% | 387.12% |
营业成本增速 | 419.58% | 2.96% | 22.58% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长387.12%,营业收入同比增长10.33%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货较期初增速 | 0.83% | -98.82% | 387.12% |
营业收入增速 | 595.34% | 4.35% | 10.33% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-2.7亿元,持续三年为负数。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -2.09亿 | -3.15亿 | -2.74亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-2.7亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -2.09亿 | -3.15亿 | -2.74亿 |
净利润(元) | 1.27亿 | 1.84亿 | 1.24亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-2.2低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -2.09亿 | -3.15亿 | -2.74亿 |
净利润(元) | 1.27亿 | 1.84亿 | 1.24亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -1.65 | -1.72 | -2.2 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为-1.65、-1.72、-2.2,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -2.09亿 | -3.15亿 | -2.74亿 |
净利润(元) | 1.27亿 | 1.84亿 | 1.24亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -1.65 | -1.72 | -2.2 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为28.85%,同比下降19.76%;净利率为12.11%,同比下降38.72%;净资产收益率(加权)为6.57%,同比下降37.49%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为28.85%,同比大幅下降19.76%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 35.09% | 35.96% | 28.85% |
销售毛利率增速 | 167.15% | 2.48% | -19.76% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为12.11%,同比大幅下降38.72%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 14.27% | 19.76% | 12.11% |
销售净利率增速 | -47.7% | 38.47% | -38.72% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为6.57%,同比大幅下降37.49%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 6.13% | 10.51% | 6.57% |
净资产收益率增速 | -58.53% | 71.45% | -37.49% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为40.48%,同比下降8.36%;流动比率为1.81,速动比率为1.71;总债务为746.2万元,其中短期债务为109.2万元,短期债务占总债务比为14.63%。
从资金协调性看,需要重点关注:
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-2.7亿元、-0.7亿元、-75.9万元,需关注资金链风险。
项目 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -2.74亿 |
投资活动净现金流(元) | -6859.32万 |
筹资活动净现金流(元) | -75.92万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.3亿元、0.4亿元,公司经营活动净现金流分别-2.1亿元、-3.2亿元、-2.7亿元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资本性支出(元) | 1.11亿 | 3407.1万 | 3675.41万 |
经营活动净现金流(元) | -2.09亿 | -3.15亿 | -2.74亿 |
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-1.4亿元,营运资本为9.3亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为10.7亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | 10.67亿 |
营运资金需求(元) | -1.36亿 |
营运资本(元) | 9.3亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.5,同比增长8.26%;存货周转率为10.54,同比增长30.57%;总资产周转率为0.31,同比增长26.01%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为8.87%、21.31%、23.62%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 5712.94万 | 7.04亿 | 7.77亿 |
资产总额(元) | 6.44亿 | 33.05亿 | 32.87亿 |
应收账款/资产总额 | 8.87% | 21.31% | 23.62% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.6亿元,较期初增长31.49%。
项目 | 20191231 |
期初在建工程(元) | 4367.65万 |
本期在建工程(元) | 5743.23万 |
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责任编辑:小浪快报
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