鹰眼预警：同德化工应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月10日，同德化工发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.27亿元，同比增长6.28%；归母净利润为4526.19万元，同比下降36.6%；扣非归母净利润为3961.05万元，同比增长31.16%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2010年2月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同德化工2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.27亿元，同比增长6.28%；净利润为4630.07万元，同比下降35.84%；经营活动净现金流为1493.67万元，同比下降71.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为154.58%，-17.2%，-36.6%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.28%，净利润同比下降35.84%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为19.93%、31.81%、35.08%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.28%，经营活动净现金流同比下降71.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.5亿元、0.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.32低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.28、0.74、0.32，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为39.87%，同比增长5.91%；净利率为14.16%，同比下降39.63%；净资产收益率（加权）为3.98%，同比下降42.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.16%，同比大幅下降39.63%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.64%增长至39.87%，销售净利率由去年同期23.46%下降至14.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.12%，6.97%，3.98%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为24.03%，同比增长6.06%；流动比率为4.56，速动比率为4.29；总债务为1.91亿元，其中短期债务为8000万元，短期债务占总债务比为41.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.22、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为10.52%、10.65%、15.93%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.57、4.28、2.84，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为616.83%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长616.83%，营业成本同比增长2.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比下降15.28%；存货周转率为3.31，同比下降4.11%；总资产周转率为0.21，同比下降7.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.56，3.44，2.91，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.8，3.45，3.31，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.91%、7.19%、7.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.23，0.21，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报