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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
新浪财经讯 8月10日，辰欣药业发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为16.58亿元，同比下降15.24%；归母净利润为1.8亿元，同比下降28.96%；扣非归母净利润为1.63亿元，同比下降30.65%；基本每股收益0.4元/股。
公司自2017年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.91亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对辰欣药业2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.58亿元，同比下降15.24%；净利润为1.78亿元，同比下降29.53%；经营活动净现金流为8795.09万元，同比下降31.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为49.9%，4.52%，-15.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 18.72亿 | 19.56亿 | 16.58亿 |
| 营业收入增速 | 49.9% | 4.52% | -15.24% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为84.08%，7.56%，-28.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 归母净利润（元） | 2.35亿 | 2.53亿 | 1.8亿 |
| 归母净利润增速 | 84.08% | 7.56% | -28.96% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为97.85%，3.26%，-30.65%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 扣非归母利润（元） | 2.28亿 | 2.36亿 | 1.63亿 |
| 扣非归母利润增速 | 97.85% | 3.26% | -30.65% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为29.53%、31.58%、40.15%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款（元） | 5.53亿 | 6.18亿 | 6.66亿 |
| 营业收入（元） | 18.72亿 | 19.56亿 | 16.58亿 |
| 应收账款/营业收入 | 29.53% | 31.58% | 40.15% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.49低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | 9849.17万 | 1.28亿 | 8795.09万 |
| 净利润（元） | 2.34亿 | 2.53亿 | 1.78亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.42 | 0.51 | 0.49 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为59.78%，同比增长4.67%；净利率为10.75%，同比下降16.85%；净资产收益率（加权）为3.85%，同比下降34.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期57.11%增长至59.78%，销售净利率由去年同期12.93%下降至10.75%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 57.56% | 57.11% | 59.78% |
| 销售净利率 | 12.53% | 12.93% | 10.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.1%，5.91%，3.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 净资产收益率 | 6.1% | 5.91% | 3.85% |
| 净资产收益率增速 | 11.52% | -3.12% | -34.86% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.74%，同比增长11.96%；流动比率为3.4，速动比率为2.82；总债务为4.08亿元，其中短期债务为4.08亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.48、0.38，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 现金比率 | 0.5 | 0.48 | 0.38 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为66.2、14.44、1.12，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币资金（元） | 19.86亿 | 4.33亿 | 4.58亿 |
| 总债务（元） | 3000万 | 3000万 | 4.08亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 66.2 | 14.44 | 1.12 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.02%，营业成本同比增长20.52%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 预付账款较期初增速 | 132.24% | 41.3% | 2.02% |
| 营业成本增速 | 18.06% | 5.62% | -20.52% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为95.3%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应收款（元） | 1566.65万 |
| 本期其他应收款（元） | 3059.62万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为260.3%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初应付票据（元） | 3000万 |
| 本期应付票据（元） | 1.08亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.61，同比下降24.8%；存货周转率为1.03，同比下降19.93%；总资产周转率为0.29，同比下降22.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.76，3.47，2.61，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款周转率（次） | 3.76 | 3.47 | 2.61 |
| 应收账款周转率增速 | 14.04% | -7.76% | -24.81% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.29，1.28，1.03，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 存货周转率（次） | 1.29 | 1.28 | 1.03 |
| 存货周转率增速 | -28.15% | -0.31% | -19.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.37，0.29，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 总资产周转率（次） | 0.39 | 0.37 | 0.29 |
| 总资产周转率增速 | 1.84% | -4.62% | -22.12% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.5亿元，较期初增长44.92%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初在建工程（元） | 3.09亿 |
| 本期在建工程（元） | 4.48亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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