鹰眼预警：凤竹纺织应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月10日，凤竹纺织发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.19亿元，同比下降18.1%；归母净利润为904.03万元，同比下降48.88%；扣非归母净利润为827.92万元，同比下降47.22%；基本每股收益0.0332元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为2.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凤竹纺织2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.19亿元，同比下降18.1%；净利润为904.03万元，同比下降48.88%；经营活动净现金流为1.24亿元，同比增长19.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为22.59%，17.27%，-18.1%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为147.71%，-27.61%，-48.88%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为123.62%，-24.69%，-47.23%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.55%，营业收入同比增长-18.1%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为15.37%，同比增长16.55%；净利率为2.16%，同比下降37.58%；净资产收益率（加权）为1.21%，同比下降50.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.85%、13.19%、15.37%，同比变动分别为9.76%、-11.22%、16.55%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.6%，3.45%，2.16%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.19%增长至15.37%，存货周转率由去年同期1.88次下降至1.52次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.19%增长至15.37%，应收账款周转率由去年同期5.37次下降至3.76次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.19%增长至15.37%，销售净利率由去年同期3.45%下降至2.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.45%，2.43%，1.21%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为56.22%，同比增长14%；流动比率为1.43，速动比率为1.03；总债务为7.07亿元，其中短期债务为4.05亿元，短期债务占总债务比为57.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39%，49.32%，56.22%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为4.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.88、0.64、0.63，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为37.91%、70.96%、95%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.97%，利息支出占净利润之比为127.53%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为72.59%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长72.59%，营业成本同比增长20.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-481.9万元、-0.6亿元、-0.8亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.5亿元，公司营运资金需求为2.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-863.5万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比下降29.97%；存货周转率为1.52，同比下降19.07%；总资产周转率为0.25，同比下降32.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.72，5.37，3.76，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.37，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为3.2亿元，固定资产为2.2亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.86%、2.47%、2.57%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为932.6万元，同比增长24.78%。

点击凤竹纺织鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报