鹰眼预警：渝开发营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月7日，渝开发发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为8942.11万元，同比下降37.33%；归母净利润为2551.58万元，同比增长45.07%；扣非归母净利润为-1.8万元，同比下降100.14%；基本每股收益0.0302元/股。

公司自1993年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.95亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渝开发2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8942.11万元，同比下降37.33%；净利润为2538.88万元，同比增长28.13%；经营活动净现金流为-15.69亿元，同比下降3449.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.9亿元，同比大幅下降37.33%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.8万元，同比大幅下降100.15%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降37.33%，净利润同比增长28.14%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为-35.67%、-22.26%、28.14%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.38%，营业收入同比增长-37.33%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为4.16%、9.77%、17.54%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-52.96%、-46.4%、-37.33%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-68.17%、-69.48%、-3449.19%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、0.5亿元、-15.7亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-15.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-61.81低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.02、2.36、-61.81，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.77%，同比下降49.83%；净利率为28.39%，同比增长104.45%；净资产收益率（加权）为0.78%，同比增长32.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.77%，同比大幅下降49.83%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为23.93%、35.42%、17.77%，同比变动分别为8.16%、48.03%、-49.83%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.42%下降至17.77%，销售净利率由去年同期13.89%增长至28.39%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为552.51%，显著高于以往同期。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为116.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为142.01%。

报告期内，公司资产负债率为50.65%，同比增长4.87%；流动比率为2.15，速动比率为0.96；总债务为9.17亿元，其中短期债务为3701.84万元，短期债务占总债务比为4.04%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.64%，48.3%，50.65%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.2亿元，短期债务为0.4亿元，经营活动净现金流为-15.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.76、0.39、0.38，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.02、-0.53，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为23.83%，利息支出占净利润之比为95.58%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为15.2亿元，较期初变动率为85386.96%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.04%、24.06%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长85386.96%，营业成本同比增长20.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为83.83%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为22.1亿元，较期初变动率为79.67%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.41，同比下降43.07%；存货周转率为0.02，同比下降19.9%；总资产周转率为0.01，同比下降40.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为25.89，11.26，6.41，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.06，0.03，0.02，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.04，0.02，0.01，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.37、0.21、0.14，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.36%、5.8%、6.66%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报