鹰眼预警：华脉科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月7日，华脉科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.57亿元，同比增长25.52%；归母净利润为-1463.07万元，同比下降9.56%；扣非归母净利润为-2218.23万元，同比下降4.96%；基本每股收益-0.1076元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2939.52万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华脉科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.57亿元，同比增长25.52%；净利润为-2774万元，同比下降54.65%；经营活动净现金流为-7445.23万元，同比下降2775.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.52%，净利润同比下降54.65%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.52%，销售费用同比变动-9.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动25.52%，税金及附加同比变动-20.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.52%，经营活动净现金流同比下降2775.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为19.63%，同比下降18.31%；净利率为-4.98%，同比下降23.2%；净资产收益率（加权）为-1.83%，同比下降6.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.49%、24.03%、19.63%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-0.48%，-4.05%，-4.98%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.64%，-1.72%，-1.83%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为13.3%、13.4%、13.6%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为60.47%，同比下降1.06%；流动比率为1.28，速动比率为1.04；总债务为6.69亿元，其中短期债务为4.32亿元，短期债务占总债务比为64.52%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.8亿元，短期债务为4.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.42，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.8亿元，短期债务为4.3亿元，经营活动净现金流为-0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为33.35%、76.91%、78.4%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.51、0.29、0.27，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.9亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.7亿元、-0.2亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、1.5亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-2亿元、278.2万元、-0.7亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.7亿元，公司营运资金需求为4.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.76，同比增长40.03%；存货周转率为2.06，同比增长11.24%；总资产周转率为0.25，同比增长24.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.69%、10.06%、10.62%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.16、1.44、0.95，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长38.78%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.78%，营业收入同比增长25.52%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报