天风证券刘晨明：中长期主线是消费和科技龙头公司_新浪财经

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　　天风证券联席首席分析师刘晨明表示，以美股为例，在过去30、40年，美股这些消费和科技公司表现更好的过程里面，它主要赚的就是业绩增长的钱，它的业绩会非常不错，领先于其它行业。业绩好、业绩不错的背后主要是来自于产业结构的变迁所支撑的动力，所去推动的。我们会发现，从70年代美国经济结构转型开始下台阶以后，不同的行业占GDP比重的变化是非常明显地体现了产业结构变迁的一个特点。

　　比如70年代开始，美国的GDP里占比提升比较快的行业，包括教育、医疗服务、住宿餐饮，包括医药。还有在GDP里占比比重不断提升的包括信息通信技术、电子和计算机，这些基本上是消费跟科技的产业在经济结构转型之后占GDP的比重是在不断上台阶的。相反如果我们看一些传统制造业，资源品、资本品，包括钢铁、采掘、有色、机械设备，GDP里占的比重在70年代开始都是不断下台阶的。

　　这是产业结构变迁的过程，它最终就支持了哪些行业、哪些细分的产业能够赚业绩增长的钱，能够最终出现一个比较好的年化回报率的表现。这就是我们所说的在未来如果中国也能够出现这样的从传统制造业向高端制造业转型，从资本密集型和劳动密集型的产业向技术密集型的产业转型，不断扩大国内的消费市场的过程里，我们也会同样发生产业结构的变迁和所谓的产业转型所带来的业绩的支撑，对这些细分板块或者是消费和科技这些大的板块的逻辑上的支撑，最终我们未来中长期核心在股票市场里投资的思路就是去寻找这些消费和科技类里面的龙头公司。这是比较中长期的方向。