超低估值、企业回购带来的流动性提升、中国经济大盘回暖所带来的企业盈利增长等因素,将推动A股上行,沪指今年有望站上3400点。
2023年,A股经历了颠簸一年。展望2024年,汇丰银行认为,A股的估值已经相当便宜,不论是市盈率、市净率,还是相对其他新兴市场指数的折价率都处于历史极值,进一步下跌空间有限。
该行预计,到2024年末,上证/沪深300/深成指的目标价为3400/4100/12000点,分别有望上涨14.3%/19.5%/26.0%。如果A股企业盈利增速下行幅度小于预期,那么指数的涨幅可能还会更高。
A股估值已达到极具吸引力的历史低位
汇丰指出,2024开年,市场对中国经济和股市的预期较低,低预期意味着A股更容易实现企稳和反弹,并且在连续下跌后,A股的估值已经极具吸引力。
目前,A股滚动市盈率为16.7倍,较历史均值低0.5个标准差,处于自2005年以来的26.6%百分位数。
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在主要指数中,中小票指数估值尤其便宜。如下图,相比沪深300,中证500指数无论是市盈率还是相对2020年3月前低点的溢价水平都非常低,为汇丰跟踪的最便宜的中国在岸股指。
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分析师还指出,在团队观察的31个行业中,最低的是银行(0.6%),最高的是软件(75.7%)。 10个行业的市盈率和市净率处于较低的前25%分位,而25个行业市盈率和市净率处于较低的前50%分位。
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从国际角度看,中国股票也处于显著被低估的位置,尤其是与其他新兴市场股市相比。
分析师指出:
富时中国指数目前的交易价格为远期市盈率为9.1倍,比富时新兴市场指数(12.0倍)低24%。自2005年以来,远期市盈率溢价/折价从-27%到+80%不等,平均值约为-4%。目前-24%的估值溢价/折价率处于2005年以来历史均值的 -1.1倍标准差位置。
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企业盈利增长放缓趋势可能会结束
除了估值水平低,汇丰还认为,A股今年的企业盈利增长放缓趋势可能会结束。
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汇丰指出,政策的积极影响下,中国经济正稳步复苏,尤其是11月工业增加值回升和近期房地产政策的放松,有望推动GDP平减指数【(名义GDP/实际GDP)×100】在今年二季度转正,A股企业盈利增速下降的趋势可能会结束:
由于11月规模以上工业增加值正在回升(同比增长6.6%),且一线城市的房地产政策更加宽松,推动了房地产销售的复苏,因此我们认为,当GDP平减指数在今年晚些时候转为正值时,下调趋势可能会结束。
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汇丰认为,从一致预期看来,受白酒和猪肉等消费复苏预期的推动,主要消费品行业的企业盈利预计将实现最高增长率(+40.3%);同时,房地产市场的持续复苏和人工智能的进一步发展有望推动材料(+33.8%)和信息科技(+32.8%)的企业盈利高速增长。
股票回购有望带来增量资金入市 提高A股流动性
汇丰指出,在中国政府一系列盘活资本市场的措施出台后,A股市场的股票回购力度不断加大。2023年,A股企业宣布回购1201亿元人民币的股票,年度回购股份占流通市值的比例也从2019年的0.12%稳步提升至2023年的0.18%。
分析师写到:
从行业来看,房地产(30亿元)、医疗保健(148亿元)、材料(198亿元)和IT(273亿元)在2023年的股票回购力度相对较大,尤其是回购金额占行业流通市值的比例也最大。
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我们预计,股票回购可能是2024年流动性的一个重要来源,持续进行回购的行业和公司流动性会更加充裕,从而在龙年有更好的表现。
配置策略:人工智能、国企改革、部分周期股和优质增长板块有望取得超额收益
2024年,哪些板块有机会跑赢大盘?
汇丰指出,人工智能服务器供应链本地化和5.5G部署可能成为2024年的关键主题。同时由于高股息率、稳定的现金流、旨在改善基本面的政策支持以及基金持仓等因素,与国企改革相关的行业仍有吸引力。
此外,尽管目前房屋销售情况仍处于2018年以来的最低位,但近期一线城市房地产政策放松,加上保障性住房供应增加以及对房地产开发商的融资支持,将改善房地产行业的情绪,相关的建材、建筑、化工、有色等周期板块也有望迎来结构性机会。(华尔街见闻)
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责任编辑:张恒星 SF142
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趋势领涨今天 12:24:48
亚太药业(sz002370)公告称,公司注射用更昔洛韦通过仿制药质量和疗效一致性评价。该药品适用于治疗危及生命或视觉的免疫缺陷患者的巨细胞病毒感染,以及预防器官移植病人的巨细胞病毒感染。通过一致性评价将进一步丰富公司的产品管线,提升市场竞争力,并为后续其他产品开展仿制药一致性评价工作积累经验。 -
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【3连板大位科技(sh600589):公司是一家主要从事IDC业务的互联网综合服务提供商 为客户提供机柜租赁等服务】大位科技(sh600589)发布风险提示公告称,公司是一家主要从事IDC业务的互联网综合服务提供商,为客户提供机柜租赁服务、网络传输及增值服务以及相关运维服务。经自查,公司目前经营情况正常,主营业务未发生重大变化,外部市场环境、行业政策亦未发生重大变化。 -
数字江恩今天 09:31:29
只是明天来说,图上3384的回踩并没有5分钟级别的底背离,正常情况下就图上蓝色轮峰线就压制了,哪怕反弹略微扩展也是3376重压,继续向下震荡。至少明天还处于宽幅震荡的向下震荡之中。 -
数字江恩今天 09:31:25
直接看5分钟图,本人昨天告诉短线选择在即,今天就直接下跳空了。这个选择说明了目前大盘依旧处于宽幅震荡阶段,而不是开始了新的主升浪结构,后面的任务就集中在寻找宽幅震荡的低点了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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板块来看,工业母机、飞行汽车、光刻机等行业都稍微反弹,但是就活跃个股家数来看,依旧是机器人(sz300024)、人工智能、新能源类领先。 -
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A股两市今日成交7275 + 11693 = 18968 亿人民币,虽然相对昨日略微缩量,但依然维持在高水平运行。大盘今天大幅向下跳空,然后运行了一个倒V型,上午抵抗、下午回落新低的结构,收跌27个点。个股方面,70%的个股收绿下跌,但大幅下跌个股家数只有昨天的不到一半。 -
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轮峰线压制震荡 -
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【7天5板威尔泰(sz002058):公司股票可能被实施退市风险警示】威尔泰(sz002058)公告称,预计公司2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值,且扣除后的营业收入低于3亿元。若2024年度经审计的财务数据触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条的规定,公司股票交易将在2024年年度报告披露后被实施退市风险警示。 -
北京红竹今天 07:59:28
3、1.9万亿成交额一直保持1.5万亿以上,有卖也有买,成交额很讲课。上涨1537家,下跌3735家,涨停65家,跌停7家。涨跌数据属于调整的一天,这两天我给大家的策略也是周一二注意洗盘,把仓位控制一下。这里给个标准吧,即便出现调整开始信号,也没必要空仓。半仓以下比较舒服,品种首先滞涨品种,高位品种一律出掉,这两天没有降低仓位的,也可以逐步降低一下,没必要等客观跌破防守线。等日线一笔下跌出现在帮仓位提高到7成以上。 -
北京红竹今天 07:59:24
2、主线也有标准了DS和人形机器人(sz300024)同时都有标准了。早盘低开人形机器人(sz300024)也构造了五分钟级别三买,也就是说今天早上的低点就是人形机器人(sz300024)波段反弹的防守线。看明天或者后天了,跌破反弹结束,迎接洗盘,不跌破还能继续上。同样DS,大方向依然没问题,也不谈大风险,只是跟大家说一下节奏的问题。图片这是DS三十分钟级别走势图,横线这里不跌破反弹还可以继续,跌破反弹结束。交易上,目前高位品种要规避,那些滞涨的品种还无所谓,继续持有问题不大。如果板块指数出现调整,首先洗盘的就是这些高位品种,滞涨品种还不一定。