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来源：华尔街见闻
尽管上周二英伟达股价在ASML财报爆雷后下挫，且市场对AI支出放缓的担忧仍然存在，但随后台积电发布了强劲前景展望、叠加华尔街多位分析师对Blackwell需求表示乐观，认为英伟达股价一点也不贵，英伟达近日接连创下新高。英伟达的下一场考验将是于本周三美股盘后发布的特斯拉财报。接下来，微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet以及Meta等的财报，也将高度影响英伟达股价表现。
周一，英伟达超越了上周的盘中高点140.89美元，收涨4.14%，刷新收盘历史高位至143.71美元，收盘市值为3.53万亿美元，逼近苹果公司的3.6万亿美元市值。
尽管上周二英伟达股价在ASML财报爆雷后下挫，且市场对AI支出放缓的担忧仍然存在，但随后台积电发布了强劲前景展望、叠加分析师对Blackwell需求表示乐观，英伟达股价在上周盘中创下纪录新高，全周最终录得2%的涨幅。周一股价继续大涨，截至收盘，英伟达较其8月初市场崩盘之际的股价底部累计上涨超过50%。
华尔街坚定看好
在英伟达11月公布财报前，华尔街分析师们继续对其坚定看好。目前，有67位分析师对英伟达股票给出了“跑赢大盘”的评级，7位维持“持有”评级，仅有一位分析师建议卖出。据彭博社调查统计，分析师们预计英伟达股价在未来12个月将升至148.37美元，其中不乏一些对英伟达高度看好的分析师，例如：
- 上周五，美国银行将其英伟达目标价从165美元上调至190美元。美银分析师Vivek Arya等人表示，买入英伟达是“一代人才有的一次的机会”。
- 上周，投资研究公司CFRA将英伟达的目标价从139美元上调至160美元。
在美银分析师看来，整体AI市场需求强劲增长，除此以外还值得注意的是，英伟达在企业AI领域的强势表现，例如与微软和埃森哲等公司的合作伙伴关系，美银提高其目标价的另一个因素，英伟达是企业AI硬件和软件的首选合作伙伴。
Wedbush分析师、英伟达的大多头Dan Ives在周日发给投资者的报告中也表达了类似的观点。他称，随着AI应用场景的爆发，企业支出呈现巨浪式增长，而英伟达处于领先地位。
Ives预测，从现在到2027年，AI基础设施市场将增长十倍，企业在此期间将投入1万亿美元的AI资本支出。“简而言之，我们认为科技股在2025年将迎来另一个20%的涨幅，这场由AI革命推动的科技牛市刚刚进入下一个阶段。我们认为，美联储和鲍威尔启动了积极的降息周期，宏观经济软着陆仍是未来之路，AI上的科技支出是一场刚刚在科技行业起步的跨时代的支出浪潮。”
高盛表示，英伟达的定价合理，其估值接近过去三年的市盈率中位数，并且与其同行相比，其历史估值相对较低。高盛预计，基于Blackwell的产品增长仍将按计划进行，该产品到明年一季度的收入将达到数十亿美元，到4月及之后会进一步增长。
周末期间，天风国际知名分析师郭明錤发布英伟达Blackwell GB200芯片的产业链订单信息显示，目前微软是全球最大的GB200客户，今年第四季度订单量激增3-4倍，订单量超过其他所有云服务商的总和。郭明錤表示：
Blackwell芯片的产能扩张预计在今年第四季度初启动，届时第四季度的出货量将在15万到20万块之间，预计2025年第一季度出货量将显著增长200%到250%，达到50万到55万块。
黄仁勋：需求“疯狂”
本月初，英伟达CEO黄仁勋在接受媒体采访时表示，英伟达Blackwell架构的芯片已“全面投产”，市场对Blackwell芯片的需求疯狂（insane）。这些芯片被科技巨头公司用于数据中心，以驱动生成式人工智能软件。黄仁勋讲话提振了市场乐观情绪。
台积电和美光提振AI板块
来自英伟达行业合作伙伴的积极消息也提振了英伟达股价和整体AI板块。例如，为英伟达GPU提供内存芯片的美光和制造英伟达AI芯片的台积电，都在最近的财报中超出了华尔街的预期。台积电公布的三季度业绩表现强劲，并上调全年营收指引至30%，称AI需求是真实的，整体芯片需求企稳并开始改善。
财报季来袭
本周开始，美股重磅的几家大型科技公司将陆续公布财报。这些科技公司的财报可能高度影响英伟达股价。
英伟达的下一场考验将是于本周三美股盘后发布的特斯拉财报。特斯拉是英伟达重要的客户。特斯拉使用人工智能计算，依赖英伟达的GPU，来训练其驾驶辅助产品和希望有朝一日出售的人形机器人。
特斯拉CEO马斯克在7月时的财报电话会议上表示，“我们看到英伟达硬件的需求非常高，以至于经常难以获得GPU，我很担心当我们需要GPU时，能否及时获得它们。”
接下来，微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet以及Meta等其他英伟达大客户的财报，也将帮助投资者预测英伟达的业绩。这些公司的资本支出代表了英伟达的销售收入。华尔街预计它们在截至9月的季度资本支出总和将超过600亿美元，同比增加56%。
微软、亚马逊、Alphabet、Meta这四家公司在第二季度给英伟达的贡献，占英伟达总收入的40%以上。投资者希望看到这些科技公司继续增加支出，但也需要关注它们对自研芯片的重视程度。
市场容错空间已变小
根据追踪行业数据的咨询公司International Business Strategies的预测，AI芯片市场预计将在2024年增长99%，2025年再增长74%。
尽管如此，需要警惕的是，任何英伟达增长的微小放缓都有可能导致其股价下跌，正如投资者在上次英伟达财报发布时对其表现并不满意。
周一，Susquehanna分析师Christopher Rolland在一份预测半导体公司财报的研究报告中维持了对英伟达股票的“积极”评级。“对于AI来说，市场检查结果依然稳固，我们预计超大规模公司资本支出将有所修正。也就是说，大多数AI股票的标准已经提高，可能需要上调此前的业绩指引来支撑股价。”
彭博社的追踪数据显示，华尔街分析师们预计，英伟达第三季度每股收益将达到0.74美元，同比增长84%。他们预计营收将增长83%，达到331亿美元。
责任编辑：李桐
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