美联储降息将至，但华尔街悬着的心还是放不下！

　　转自：金十数据　　

　　随着美联储降息几乎板上钉钉，投资者正在加强对未来几个月经济数据的关注，他们在研究推动美股在2024年上涨的“软着陆”叙事能否继续下去。

　　美联储主席鲍威尔上周五表示，降息的时机已经到来。这一言论比许多投资者的预期更为鸽派。美联储的降息周期预计将从下个月开始，届时可能降息25个基点。

　　但对于美股来说，这还远非一个明确的看涨信号。标普500指数（SPX）年内上涨了18%，股票估值很高，市场参与者需要继续看到经济软着陆的证据，才能相信涨势将延续。

　　Invesco Solutions高级投资组合经理兼投资主管Alessio de Longis说：“市场希望听到的只是降息周期开始的消息。然而，美联储是否在告诉我们，他们现在实际上对经济感到担忧？如果是这样的话，也许就应该换个角度来看待降息周期了。”

　　历史经验表明，比起在经济恢复性增长的背景下降息，股票在经济急剧放缓的背景下降息时表现要逊色很多。

　　Evercore ISI的策略师称，自1970年以来，在非经济衰退时期，标普500指数在美联储首次降息后的一年里平均攀升18%。而在经济衰退时期，该指数在美联储首次降息后一年的平均升幅仅为2%。

　　美国即将公布的重要数据包括：8月30日的个人消费支出价格指数（PCE）和9月11日的消费者价格指数（CPI），以及9月9日的非农就业数据。

　　更多的经济疲软迹象可能会再次扰动股市，并使美联储下月降息50个基点的概率上升。联邦基金利率期货市场的定价显示，这一举措发生的可能性从鲍威尔讲话前的约29%升至35%。

　　贝莱德全球固定收益首席投资官里克-里德（Rick Rieder）在上周五的一份说明中写道：“美联储决定在经济并不特别疲软（通胀率仍高于目标）的情况下采取宽松政策，它有可能大幅放松货币政策，以应对任何严重的疲软。”

　　LPL Financial首席全球策略师昆西-克罗斯比（Quincy Krosby）说，影响股市走势的一个关键因素是，降息是因为通胀放缓还是劳动力市场疲软。他说：“市场希望进入降息周期，因为通胀正在下降。问题仍然在于我们是否会看到劳动力市场进一步恶化。 ”

　　令人鼓舞的数据也有助于提振市场在一些人预计的动荡交易时期的表现。根据CFRA的数据，9月份历来是美股表现最弱的月份，自第二次世界大战以来，标普500指数9月平均下跌0.78%。

　　如果坏消息来袭，股票估值升高也可能使投资者更不愿意持有股票。根据LSEG Datastream的数据，标普500指数的远期市盈率为21，高于8月初的19.6，而长期平均值为15.7。

　　美国副总统哈里斯和前总统特朗普之间激烈的总统竞选也可能在从现在到11月5日的选举期间引发不确定性。

　　在Ingenium Analytics LLC董事总经理安德烈-巴科斯（Andre Bakhos）看来，美股的长期趋势稳如磐石，任何疲软都是增加风险敞口的机会。然而，“从短期来看，我们将面临．．．．．．波涛汹涌、反复无常的动荡走势，因为没有人真正知道他（鲍威尔）露了一手之后会发生什么。”

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责任编辑：刘明亮