收盘：道指涨逾740点创新高 小盘股大涨

专题：A股整体估值进入低估区间 已有收获趋势性行情基础

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　　北京时间17日凌晨，美股周二收高。道指上涨逾740点，创历史新高，并创一年多来的最大单日涨幅。小盘股大涨。美国6月零售销售与上月持平但超预期。交易员预期美联储9月降息的概率为100%。

　　道指收涨742.76点，涨幅为1.85%，报40954.48点；纳指涨36.77点，涨幅为0.20%，报18509.34点；标普500指数涨35.98点，涨幅为0.64%，报5667.20点。罗素2000种小型股指数涨73.41点，涨幅为3.36%，报2260.43点。

　　周二盘中，道指最高上涨至40988.81点，创盘中历史新高。标普500指数亦创盘中与收盘历史新高。

　　最近出现的板块轮动迹象仍在延续，市场资金继续转向小盘股，罗素2000种小型股指数收盘上涨约3.4%。

　　Fundstrat全球顾问公司研究主管Tom Lee认为，始于的上周小盘股指数大幅上涨只是长期板块轮动的开始。罗素2000指数上周上涨6%。他表示：“始于上周的小盘股上涨，其幅度将超过去年10月至12月的涨势——当时罗素2000指数连续上涨超过八周，累计上涨近30%。”

　　Lee表示，小盘股看起来相对更超卖，现在的估值甚至更低。

　　他称：“我们认为此次板块轮动可能会持续大约10周的时间，期间罗素2000指数的涨幅将高达40%。”他还指出，6月份消费者价格指数的下降正在为小盘股的反弹开“绿灯”。

　　市场还在关注美股财报。美国银行第二财季营收与盈利均超预期，但净利息收入（NII）下滑。该公司还表示NII这一关键指标将在年底前回升。

　　数据显示，作为该行最大的收入来源之一，NII在截至6月的三个月内降至137亿美元，低于分析师预期的138亿美元。信贷损失拨备为15亿美元，高于上年同期的11亿美元。

　　周二投资者迎来了备受关注的美国6月零售销售数据。该数字环比持平，预期为下降0.3%，前值为增长0.1%。6月零售销售（除汽车）环比增长0.4%，增幅创3个月最大，且高于预期值0.1%，前值为下降0.1%，这表明第二季度末的消费者支出具有韧性，该数据与近几个月来消费增长逐渐放缓的趋势背道而驰。

　　具体数据：美国6月零售销售7043.24亿美元，前值7030.88亿美元；6月核心零售销售5735.73亿美元，前值5690.35亿美元。

　　剔除对汽车经销商的网络攻击影响后，美国6月份零售销售额创下3个月来最大增幅，表明第二季度末消费者支出强劲。

　　不包括汽车销售在内的美国6月核心零售销售月率增长0.4%。受汽车经销商收入下降2%的影响，零售总额保持不变。

　　该数据与近几个月来消费增长逐渐放缓的趋势相背离，因美国人感受到高利率和劳动力市场降温的压力，表明随着通胀回落，美联储接近开始降息，美国经济的主要推动力仍在发挥作用。

　　分析师称，美国6月零售销售持平，且基本趋势强劲，这可能提振第二季度的经济成长预估。不过，销售前景并不乐观。从主要零售商和制造商的盈利报告中可以看出，家庭正变得对价格更加敏感，并关注基本需求。

　　尽管如此，消费支出的速度仍足以维持经济扩张。在零售数据公布之前，市场对4至6月当季经济增长的预期在2%左右（第一季度经济增长率为1.4%）。

　　有分析师认为，零售销售数据削弱了美联储实施更激进的宽松政策的理由。

　　美国6月零售销售数据打破了最近一连串糟糕的报告，因为其显示6月份的各项经济活动都轻松超出了预期，尤其是对照组——当月增长0.9%，而市场预期为0.2%。再加上对5月份数据的一些向上修正，就会看到一份合理的强劲报告，表明消费者仍有消费能力。

　　如前所述，这应该会降低市场对美联储将在今年降息三次的预期。交易员可能不会对进口价格的意外上行做出反应，但考虑到新政府可能对美元或进口税的看法，这可能也是一个需要考虑的问题。

　　美联储理事Adriana Kugler周二表示，如果通胀继续放缓，劳动力市场降温但保持韧性，那么今年晚些时候降息将是合适的。Kugler强调需要依赖数据，尤其是考虑到通胀和就业的风险已经变得更加平衡。她对利率前景的评论与6月时基本一致。

　　Kugler说，“如果经济状况继续朝着通胀加速降温这种有利的方向发展，就业疲软但保持韧性，那么我预计今年晚些时候降息将是适当的”。

　　她表示，裁员导致的失业率上升将促使她投票支持早日降息。但如果随后的报告没有证实通胀压力持续减轻，她认为在更长一段时间内把利率保持在高位有可能是合适的。

　　根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储9月将降息25个基点，即联邦基金利率将从目前的5.25%-5.5%降至5%-5.25%的概率为93.3%。

　　该工具还显示，交易员预计美联储9月降息50个基点概率为6.7%，这可能反映了部分交易员认为美联储将在7月底的会议上降息，并在9月再次降息。综合来看，交易员预期美联储9月降息的概率为100%。

　　比特币受到市场追捧，原因是市场猜测支持加密货币的特朗普赢得美国大选的可能性进一步上升。特朗普越来越多地支持加密行业以争取选民的支持，这意味着加密货币可能成为新的“特朗普交易”热门标的。

　　焦点个股

　　高盛将英伟达12个月目标价定为135美元，并且将其列入美股“确信买入”名单。

　　高盛发表报告指，早前与英伟达首席财务官Colette Kress举行团队会面，讨论的议题包括生成式AI模型的发展、未来资本开支计划等。高盛指，会议确认该行的意见，相信生成式AI开支周期持续，英伟达通过快速创新保持龙头地位，重申其“买入”评级，列为美股“确信买入”名单，12个月目标价135美元。

　　该行估计短期而言，英伟达主要云端解决方案供应商客户，将会表示今明两年提升资本开支，而英伟达的合作伙伴及同业，如台积电及SK海力士等，都会提供建设性的数据，推动新一轮正面盈利重估，以及股价跑出；相信公司在AI基建开支的浪潮下，得以维持龙头地位，因为其基础规模强大、有能力应对竞争、供应方面有较佳渠道、能够回应大型企业在生成式AI方面的实时需求。

　　特斯拉公司计划招聘近800名新员工，而就在三个月前，首席执行官马斯克才匆忙下令实施该公司历史上最大规模的一轮裁员。根据分析，最近几周职位不断出现在特斯拉的招聘页面上，从人工智能专家到更普通的服务岗位。

　　另据报道，特斯拉CEO马斯克表示，他计划每月向一个支持特朗普竞选总统的超级政治行动委员会捐款约4500万美元。根据周一晚间提交给联邦选举委员会的季度财务文件，截至6月底，马斯克尚未向名为美国政治行动委员会（America PAC）的组织捐款。

　　据行业媒体报道，AMD官方已经确认，在Zen 5和Zen 5c之后，将会继续推进高性能系列产品，推出Zen 6和Zen 6c核心。AMD目前仍未解锁Zen 5和Zen 5c核心全貌，不过官方已经确定了下一代Zen架构核心方案，将用于台式机、笔记本电脑、手持设备和服务器等设备上。

　　苹果在截至今年3月份的一年里，销售额较上年同期增长了约33%创下近80亿美元历史新高。

　　还有知情人士透露称，iPhone占据了苹果在印度销售额的一半以上。苹果在印度的快速增长得益于经济扩张和中产阶级的壮大，iPhone已成为身份的象征，虽然目前苹果在印度的市场份额仅为2%，但其增长潜力巨大。

　　然而苹果在印度也面临着被调查的局面，印度反垄断机构印度竞争委员会（CCI）的一项调查发现，苹果公司利用其在iOS操作系统应用商店市场的主导地位，从事“滥用行为和做法”。CCI指出，苹果应用商店是应用开发者不可避免的交易伙伴，开发者只能遵守苹果的条款，包括强制使用苹果专有的计费和支付系统。

　　苹果对此予以否认，辩称其在印度市场份额微不足道，而安卓市场份额高达90%以上。若最终被确定违法，苹果可能面临罚款，并需要调整其商业行为。

　　英国反垄断监管机构“竞争与市场管理局”（CMA）周二表示，该机构已开始对微软-Inflection AI交易展开正式的反垄断调查。

　　今年3月，微软同意向AI初创公司Inflection AI支付6.5亿美元，用于获得其AI软件的授权。此外，微软还宣布聘用Inflection AI的联合创始人Mustafa Suleyman和Karén Simonyan，以及该公司的大部分员工。

　　周一有报道称，谷歌母公司Alphabet正在就以约230亿美元收购Wiz进行深入谈判，如果交易成功，这将成为Alphabet有史以来最大的一笔收购。这次收购将有助于推动Alphabet在云计算领域的发展，这是一个重要且具有增长点的领域，尤其是在当下安全焦虑潜存的AI时代。

　　此外有报道称，谷歌向一组总部位于欧盟的云计算公司提供了一项价值约4.7亿欧元（5.12亿美元）的一揽子计划，试图破坏他们与微软的反垄断和解协议，该协议使这家美国软件巨头摆脱了可能代价高昂的欧盟案件。

　　欧洲云基础设施服务提供商协会（CISPE）上周放弃了对欧盟反垄断部门关于微软软件许可程序的投诉，此前双方达成了一项协议，以更公平地获取这家美国公司的技术。CISPE此前曾辩称，微软将其商业软件与Azure云服务捆绑在一起，使客户很难更换云提供商。

　　知情人士周二称，美国联邦贸易委员会（FTC）已要求亚马逊提供更多细节，说明其从AI初创公司Adept聘请高管和研究人员的交易。此举突显了FTC对AI相关交易的组合方式日益关注。在此之前，FTC只是对大型科技公司和知名AI初创公司之间的合作关系进行过更广泛的审查。

　　亚马逊6月底曾宣布，与AI初创公司Adept达成技术授权协议，Adept的联合创始人及部分团队成员将加入亚马逊。与微软投资AI初创公司Inflection AI一样，亚马逊-Adep交易也是一种变向的收购，旨在规避反垄断审查。

　　美国银行第二财季净利息收入低于预期，但表示这个关键指标将在年底前攀升。

　　摩根士丹利的交易员加入了第二财季华尔街的狂欢，公布的同比收入超出预期，尽管该公司规模更大的财富管理业务逊于预期。

　　该行周二在声明中表示，截至6月30日的三个月，交易业务收入增长，其中固定收益交易收入增长16%，股票交易收入增长18%。投行部门中间费收入同比飙升51%。该银行加入了竞争对手高盛和摩根大通的行列超过预期，巩固了市场业务作为整个行业的热点。

　　嘉信理财公布客户开设的新经纪账户数量少于分析师预期。该公司周二发布公告称，第二季度新增经纪账户数上升至985，000。虽然高于一年前同期的96万，但低于接受调查的分析师预期的104万。

　　不过，当季净利润为13.3亿美元，高于分析师平均预期的12.3亿美元。每股收益为66美分，也高于预期。

　　纽约商品交易所8月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收跌1.15美元，跌幅超过1.40%，收于每桶80.76美元。

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责任编辑：张俊 SF065