“七姐妹”变“四姐妹”！美股越涨越窄？

　　转自：华尔街见闻

　　巨头逐渐出现分歧，到今年年底，科技股“七姐妹”可能会变为“四姐妹”甚至“三姐妹”。

　　科技股“七姐妹”走势分化，美股要涨不动了吗？

　　尽管就业数据超预期暴增，但在科技巨头强力护盘下，标普和纳指全天上行，连续两日涨超1%。截至周五收盘，标普、道指齐创历史新高，纳指收涨1.5%，在过去的14周中连涨13周。

　　其中，在财报季的火热预期下，科技股“七姐妹”本周盘中迭创历史新高，助力大盘涨势。

　　不过，在疯狂的涨势背后，是走势分化的个股表现。本周共有五家科技巨头公布财报，其中仅有Meta、亚马逊两家的公司股价绩后延续涨势，本周实现累涨，其他三家苹果、谷歌、微软则转跌。

　　具体来看：

• 微软的云业务增速不及预期，绩后股价跌1.6%，隔夜抹平跌幅涨1.8%；

• 谷歌四季度广告业务营收655亿美元，不及分析师预期的658亿美元，引发了市场的担忧，还有观点认为谷歌财报可能透露出存在落后于微软的风险，股价应声下跌6.7%，隔夜股价震荡拉升，收涨0.58%，全周累跌3.4%；

• 公布四季度营收超预期猛增25%创单季最高增速、计划回购股票500亿美元、且公司史上首次派发股息后，Meta早盘即涨超20%，盘中市值飞升约超2000亿美元，创美股史上最大个股市值增幅，超过了苹果和亚马逊在20222年1900亿美元的市值涨幅。

• 四季度业绩和一季度指引均强于预期，亚马逊绩后强势上涨；

• 一年来首次季度营收正增长、但中国市场销售下降13%、高管指引暗示一季度iPhone销售疲软，苹果财报发布当日盘后跌超5%，隔夜低开高走，盘中一度抹平超4%的跌幅。

　　不过，尽管市场反应参差不齐，但五家科技巨头公布的几乎所有销售额和盈利都显示出强劲增长。媒体数据显示，五家公司的季度收入平均增长15%，总计近5000亿美元。

　　美股“越涨越窄”

　　英伟达将于本月晚些时候公布最新业绩，今年以来股价已经飙涨34%；特斯拉此前发布财报显示四季度业绩不及预期，并警告今年增长将放缓，今年以来股价累跌24%。

　　至此，美股“七姐妹”（苹果、微软、谷歌母公司alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉、Meta）基于人工智能热潮以来的集体涨势被打破。

　　State Street Global Markets的策略师Anthi Tsouvali表示：

“我们渐渐开始看到科技股七姐妹的分歧，谁知道呢？到今年年底，我们看到的可能就是科技股‘四姐妹’甚至‘三姐妹’。”

“科技股‘七姐妹’的光环不会很快陨落，（但）它们2024年的表现不会像去年那样好。”

　　今年以来，科技股一路高歌，给美股贡献了大部分涨幅：数据显示，Mag-7贡献了1月份标普500指数回报的45%，目前该集团的市值达12.5万亿美元，超过了纽约和东京等主要城市的GDP。

　　这引发了市场对“2000年科网泡沫”危机重演的担忧。

　　摩根大通和美国银行等大行均发出了警报：他们将当今大型科技公司的集中度与二十年前的互联网泡沫进行了比较，并表示它们的增长速度可能不可持续——Mag-7在2023里上涨了80%，而标普500的个股平均涨幅仅为3%。

　　彭博社分析师的预计也支持这一观点。彭博指出，由于Mag-7在电子商务、云计算和电子等各领域的主导地位，预计未来三到五年内，七大巨头的利润将以年均14%的速度增长，这比标准普尔500指数的预计增长率高出4个百分点。

　　另外，从市场整体情况来看，涨幅集中在头部、市场“越走越窄”的迹象也十分显著。

　　相关数据显示，本周市场有271只个股上涨、231只个股下跌，Invesco S&P 500 Equal Weight ETF等大型交易所的股票基金走势持平，市况堪称清淡；

　　从年度数据来看，标普500指数中有一半的个股在过去一年来均下跌。

　　因此，如果科技股不能集体重振雄风，即使标普500的交易量在不断逼近历史高位，股市仍有回调风险。

　　大盘涨势依旧，市场信心十足

　　不过，尽管个股走势分化、涨幅集中头部，但美股目前涨势不减，苹果、微软等也在绩后转涨，重振了科技股市场拥趸们的信心。

　　就在一周前，市场对科技股的热情攀至顶峰。数据显示，截至上周五，投资者已连续六周向Invesco QQQ Trust（追踪纳斯达克100指数的最大交易所ETF）注入新资金，是2022年4月以来的首次。

　　德意志银行的数据显示，去年12月以来，投资者一直将持仓量维持在窄幅区间，但在上周将其总体股票头寸提高至六个月高位。

　　Alger Capital Appreciation的基金联席经理Ankur Crawford表示，对人工智能这种长期趋势来说，估值分析的价值不大，因为公司的倍数级增长要到数年甚至数十年的时间才会显现。

　　Crawford表示：

“它们是下一次技术革命的领导者和主导者。很难说它们被过度炒作了，尤其是当你展望未来两三年时。”

“当你正处于技术变革时代的开端时，它不会在一年内显现出来。”

　　虽然就业数据显示劳动力市场韧性十足、鲍威尔发言重创降息预期，但美国银行指出，大约有75%的投资者仍预计美国经济可以实现软着陆，一旦实现，将有利于市场涨幅的“广度”，或者说，参与上涨的个股将会增多。 

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责任编辑：刘明亮