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Arm周三宣布将定价为每股51美元，位于其目标价格区间的高端，按此价格计算，其完全稀释后的市值（包括已发行的限制性股票）将超过540亿美元。根据上一财年5.24亿美元的利润计算，其市盈率约为104倍。
当地时间本周三，软银集团CEO孙正义在旧金山与纽约的银行家举行电话会议，讨论如何对芯片设计公司Arm的IPO进行的定价。
据悉，聚集在软银财务顾问Raine Group办公室里的银行家们认为，定价为51美元较为稳妥。他们表示，这样做可能会在Arm周四在纳斯达克上市时带来更大的涨幅。根据投资者的反馈，市场预计该股上市的价格区间可能在57至62美元之间。
然而，聚集在软银财务顾问Raine Group办公室里的银行家们认为，还是留下1美元的空间较为稳妥。他们表示，这样做可能会在Arm周四在纳斯达克上市时带来更大的涨幅。根据投资者的反馈，市场预计该股上市的价格区间可能在57至62美元之间。
孙正义接受了银行家的建议，完全稀释后对Arm的估值为545亿美元。
这些关于Arm IPO定价的幕后细节源自三位知情人透露的信息。再结合此前未被报道的其他内容，让外界得以在一定程度上了解软银为何在IPO中对Arm采取保守估值。
软银持有Arm 75%的股份，该公司上月同意以640亿美元的估值从愿景基金手中买下剩余25%的股份。
知情人士表示，软银之所以做出这一决策，是因为愿景基金将寻求快速套现，因此在IPO之后继续作为投资者会对Arm的股价造成压力。
知情人士称，这笔交易也让此前一直考虑募集新基金的软银有机会提高愿景基金的回报。知情人士表示，包括沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）和阿布扎比穆巴达拉公司（Mubadala）在内的投资者，之前都曾在软银的投资中遭遇亏损，他们现在都希望套现退出。
知情人士透露，为了强调对Arm的长期承诺，软银告诉投资者，该公司仍将是Arm的大股东，除了在IPO中出售的9.4%股份外，该公司将不再出售更多股份。
根据一份监管文件，软银还对IPO投资者表示，640亿美元的估值“是根据与愿景基金之前的合同条款确定的”，不应被视为Arm真实价值的体现。但该公司没有提供有关该协议条款的细节信息。
愿景基金反弹
由于投资者对人工智能的热情提升了愿景基金所投资的一些创业公司的估值，愿景基金在最近一个季度恢复了盈利。
软银原计划去年作价400亿美元将Arm出售给英伟达，但却未能如愿。与之相比，以545亿美元的估值完成IPO成为一大利好。由于反垄断监管机构的反对，软银去年放弃了与英伟达的交易。2016年，软银以320亿美元的价格将Arm私有化。
由于Arm只对外授权设计方案，而不必花钱生产芯片，其业务表现好于整个芯片行业。该公司的技术在智能手机和数据中心中无处不在，为其带来了丰厚的授权费。然而，智能手机的需求已经减弱，拖累了Arm的盈利。
责任编辑：刘明亮
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