焦点从“多高”切到“多久”？美联储怎么想，Jackson Hole见分晓

　　来源：华尔街见闻

　　“官员们尚未明确他们计划保持利率稳定多久，一些政策制定者可能会在本月的杰克逊霍尔年会上讨论这个问题。”

　　随着美联储加息接近尾声，官员们争论的焦点正从利率需要升至多高，转向利率应该保持高位多久。

　　美国通胀压力正在缓解，这使得政策制定者有空间将利率维持在当前水平（或接近当前水平）。尽管如此，价格涨幅仍远高于美联储2%的目标，这让政策制定者对宣布胜利犹豫不决。

　　在通胀持续减速的情况下，官员们关于维持利率高位多久的讨论，可能有助于他们抑制降息预期，并能继续对经济施加下行压力。

　　周二，彭博社援引美联储前高级官员、曾担任投资公司D.E． Shaw & Co．全球经济学组负责人约十年的Brian Sack说：

　　美联储7月会议纪要将于周四公布，可能会让人们更深入地了解，大多数政策制定者是否认为这些加息已经对经济产生了影响，或者他们是否仍然期望看到更多效果。

　　政策制定者对近期应采取什么样的措施意见不一，费城联储主席哈克（Patrick Harker）等人表示，官员们可以“一段时间”维持利率不变，而包括美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）在内的其他人则表示，需要进一步升息。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）周二表示：

　　根据期货市场的定价，投资者目前普遍预计美联储将在9月会议上维持利率不变，并认为11月加息25个基点的可能性约为三分之一。

　　关于降息，高盛经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）和梅里克（David Mericle）在8月13日的一份报告中表示，他们预计美联储将在明年6月底之前开始降息。

　　彭博社7月13日至18日对45位经济学家进行的调查显示，受访者对首次降息的时间存在分歧。超过四分之一的人预计2024年1月将降息；预测中值显示，经济学家们预计在明年3月份的下一次会议上首次降息，到2024年6月利率将降至4.75%。

　　美国宏观政策智囊机构SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy表示：

　　美联储主席鲍威尔将在会议开幕时发表讲话，市场肯定会从中寻找美联储在2023年剩余三次会议上可能采取何种行动的暗示。

　　6月份美联储公布的经济预测中值则显示，大多数美联储官员预计，在7月份加息基础上，将至少再加息25个基点。预测还显示，根据他们的预测中值，政策制定者预计到2024年底将降息至4.6%，但目前尚不清楚何时开始降息。

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责任编辑：李桐