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GAM Investments多资产解决方案主管朱利安·霍华德(Julian Howard)表示,由人工智能驱动的科技股反弹势头可能已经在消退,而美国利率的进一步上升可能导致股市出现大幅回调。
霍华德周一在一次采访中表示,投资者正面临包括高通胀和借贷成本在内的一系列问题,在当前条件下,他们“静观其变”而不是承担重大风险敞口可能更合适。
今年,在OpenAI的人工智能聊天工具ChatGPT惊艳亮相之后,英伟达等专注于人工智能的科技股表现优于大盘。不过,过去一周英伟达的股价回落了近8%,今年迄今的涨幅缩减至约165%。
霍华德说:“我认为存在很大的风险……货币价格、美联储的反应函数、更高的利率……这并没有消失。对市场来说,情况可能会变得更糟。”
他说:“AI技术交易在上周后半段开始消退,我认为这种情况可能会持续下去。像科技股这样的长期资产对货币价格和现行的贴现率最为敏感,事实上,贴现率开始上升是因为投资者觉得美联储实际上还没有结束(加息)。”
他说,这可能导致股市出现“相当大的回调”。
如果美联储进一步加息,将推高贴现率,导致未来现金流减少。这对自2023年初以来引领股市上涨的大型科技股尤其不利。
霍华德表示,现在是市场重新关注高通胀和高利率带来的风险的时候了。他说:“美国消费者对通胀相当矛盾,他们现在预期通胀会走高,这很危险,因为这本身就会导致通胀走高,因为预期显然会导致通胀走高。”
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