对话奥马哈 | 信达澳亚基金朱永强：巴菲特最值得学习的是持续进化

　　新浪财经讯 “投资界春晚”伯克希尔·哈撒韦股东大会（巴菲特股东大会）今晚将在“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的老家美国内布拉斯加州奥马哈举行。全球伯克希尔股东齐聚奥马哈。新浪财经M+Lady 李甲Bella对话信达澳亚基金总经理朱永强，他认为，巴菲特最值得学习的是他持续进化。

　　嘉宾金句：

　　我觉得巴菲特最值得我们学习的就是，他是一个思想家，是能够这个持续进化的人。你想从二十几岁开始投资，到现在九十几。快将近七十年，他也能够不断的跟随社会进步。然后不断地进化完善自己的投资框架。

　　假如到了奥马哈，看过参加过巴菲特年会的话，都会有一种这样的体会：投资是值得一个人作为一生一辈子的事业来追求的。这是一个非常好的职业，他既能够让自己个人实现自己的价值，同时又能够对社会做出贡献，还能够得到这个时代的认可，甚至还有可能将来能够受到后人的敬仰，我觉得投资是一个非常好的职业。

　　以下是对话实录：

　　新浪财经：欢迎朱总来接受我们新浪财经这次在奥马哈的这次采访。我想问一下您这次是第几次参加巴菲特股东大会？

　　朱永强：谢谢新浪财经，这是第二次。我7年前也是新浪财经组织的到奥马哈来朝圣，参加过一次。

　　新浪财经：您觉得这次的奥马哈之行跟七年前有什么区别？这个城市有什么变化吗？

　　朱永强：城市没太多的变化。首先，昨天我们来了之后去了巴菲特的办公室，也去了他家住的地方，因为第一次来的时候是下雨，当时感受不太好，因为这次阳光明媚，感受比较好，但是唯一遗憾的是原来可以到他的办公室去看看，但是因为疫情的原因，写字楼就关了，没开。

　　新浪财经：我看您之前都是在中国非常顶级的证券公司。在竞争压力非常大的情况下，如何去平衡短期的业绩压力以及长期的咱们投资的目标呢？

　　朱永强：这是任何一个经营者或者是任何一个人，我觉得这个问题应该是一个永恒的问题，叫“长计划、短安排”，长期战略和短期计划应该说要有一个相互衔接、相互补充、相互递进的这样一个关系。所以我觉得作为经营者，这是一个最基本的问题，或者也是必须回答的问题。总体肯定是要在长期战略的指导下，针对具体的情况做相应的相机抉择，但是千万不能把短期的目标凌驾于长期战略目标之上，这是核心。在两者发生冲突的时候，有的时候甚至要适当地牺牲短期的目标，我觉得这是一个基本原则。但是具体做的时候，肯定又觉得“运用之妙，存乎一心”，具体做的时候还要有一些灵活性。

　　新浪财经：是的，我们看今年疫情已经完全结束了，我们时隔三年终于回到了巴菲特股东大会线下的这个现场，您觉得现在疫情结束这个信号，它对于我们的投资决策会有什么样的影响呢？包括全球化这样的一个投资决策的布局。

　　朱永强：疫情我觉得应该是百年一遇吧，过去三年对人类社会是一个巨大的考验，现在某种程度上我觉得是一种灾后修复、灾后重建。所以对人的投资，包括对全球化，对各个国家的经济，应该说影响还是很深远的。像我前两天到纽约，跟纽约华尔街一些资管机构交流，从他们反映的相关的一些上市公司的情况，实际上像美国现在科技公司，特别是大厂，基本上都已经现场办公了。但是像金融公司，实际上目前尽管美国已经恢复正常快两年了，一年多了，但实际上金融公司大部分人，特别是资深的这些骨干上班，一周大部分时间是在家的，可能最多两天左右是到单位，这样实际上对金融机构整个的组织的发展和相应的企业文化，包括相应的投资，都会有很大的影响。但这个影响，第一，目前这个状况会不会持续下去？影响长期看能不能跟一个组织的长期发展和有机成长相对比较好的结合，我目前是持一种观察态度的。所以，我觉得影响还是很大的。对国内影响更不用说了，国内今年也还是一个灾后重建、灾后修复的过程，因为毕竟三年的时间不算短，对整个经济、对企业的这种资产负债表，对老百姓的资产负债表，包括心理的这种影响，我觉得需要时间逐步地修复。

　　新浪财经：是的，我们疫情期间其实有很多产业在悄悄地一直不断地增长，比如说现在大家非常火的ChatGPT，像Co-Pilott，像这种人工智能的领域，您是怎么看的呢？疫情期间有没有给我们带来一些新的机会？或者是您比较关注的新的赛道呢？

　　管逸惟：GPT人工智能是一场深刻的革命，应该跟疫情关系不大，它是整个人工智能革命由量变到质变积累的这样一个自然的这种结果，只不过现在到了这样一个起点，可能导致整个知识产业或者是人类社会与知识相关的行业，可能都会发生深刻的变化，我觉得它是一场革命，再叠加上我们国内经常讲的“第四次工业革命”“新能源革命”，应该人类社会未来会发生很大的变化，我们对此是充满期待的。

　　新浪财经：充满期待。是的，我们先拉回到我们现在的这个时间点，其实前两天，我不知道您有没有关注美联储最后在加了25个基点，并且这应该是它今年最后一次加息了，您觉得这个信号对于我们全球化的投资决策有什么样的影响呢？

　　朱永强：我觉得从几个维度看：一个，现在大家公认可能是最后一次加息，但是我觉得也不一定。因为从我们这次来美国看，美国的通货膨胀某种程度上快变成内生的了，是比较根深蒂固的。这次加是最后一次加的话，可能利率短期想再朝下调是很难的。大家都知道利率和资本市场某种程度上，它在高通货膨胀时代是没有牛市的，是没有太好的资本市场的表现。所以，在高通胀时代，未来资本市场能不能给大家带来比较高的回报，就像芒格说的，是要打问号的。所以，整个可以预期，美国可能是一个长期高利率的时代，因为目前从我们观察，美国的通货膨胀某种程度上快变成内生的了，特别是服务业，雇员薪酬的增长可能会形成一种自我强化、螺旋上升的一个态势。所以，第一，利率是不是最后一次加，整个通货膨胀能不能止住，我觉得可能还要进一步观察。从这个角度讲，对未来资本市场还是要持审慎的态度，可能未来在高通胀时代的投资和低通胀时代的投资是完全两套体系或者两种方法，我觉得还是要保持足够的警惕和保持足够的时间的观察。

　　新浪财经：您觉得在这种高通胀的环境下，我们应该把我们的钱放在哪儿比较合适呢？相比于之前的环境。

　　朱永强：高通胀从过去几十年的情况看，从投资的角度，肯定是要选一些抗通胀的，在高通胀时代，可能更多的是要追求安全，而不是追求收益。所以，抗通胀肯定更多的是资源品，资源品以及一些相应的抗通胀的产品。当然有一些像刚才讲的GPT，新的技术革命，它本身就有非常强的内生的增长动力和对整个社会各界和各个行业巨大的变革能力，这个本身就是一个值得投资的方向。所以，我觉得可能是两个方面，一个是有一个带来持续变革的领域；再一个是抗通胀的一些传统的领域，主要是资源品。

　　新浪财经：我非常好奇，您有20多年的投资管理经验，做的业绩也非常非常出色，在您的投资学习过程中，最受哪位投资人理念的影响？有没有巴菲特？

　　朱永强：那肯定是巴菲特。

　　新浪财经：真的？

　　朱永强：国内应该说做得好的投资机构，应该大部分或者说基本上都是巴菲特的信徒，国内我们这批人或者说我们这代人对投资的认知，包括对投资的信仰，都是通过阅读巴菲特的书籍、看巴菲特的事迹，然后逐步地坚定自己的投资信仰和完善自己的投资框架。所以，巴菲特应该是我们全体投资人的偶像。

　　新浪财经：是的，这次朝圣之旅我们也非常激动。我们知道巴菲特有非常多的投资理念，包括他的投资理念也一直一直在进化，从一开始的捡烟蒂，包括后来只投资贵的公司，包括不论什么样的时间点都要投资他喜欢的公司。您觉得他对于您来说，最重要的一个投资理念或者影响是什么呢？

　　朱永强：因为投资是修行，首先可能要看到，你刚才说投资要不断进化，要跟着整个社会经济环境的发展去进化。所以，我觉得巴菲特最值得我们学习的他是一个思想家，他是能够持续进化的人，从二十几岁开始投资，到现在九十几，（投资）快七十年，还能不断地跟随社会的进步，然后不断地进化，完善自己的投资框架，我觉得这可能是我们最值得学习或者说最受启发的。

　　新浪财经：其实我们也非常好奇，因为之前巴菲特曾经说过“不要投比特币”，包括一开始他也说不要投微软，因为他不知道微软十年之后会往哪块发展。您觉得他这次对于ChatGPT的态度是什么呢？

　　朱永强：明天的大会他应该会说，我相信一定会有人问。我认为作为一场革命，他应该会抱一个乐观的态度。但是根据他一贯审慎的风格，对快速变化的企业或者说没有建立竞争壁垒的技术和企业，他应该会保持审慎态度。

　　新浪财经：如果您有机会来向巴菲特提问一个问题的话，您会问什么呢？

　　朱永强：如果有机会问巴菲特，那我觉得可能是“他怎么能够把投资作为一辈子的事业，而且到了这么大的年纪，依然能够有这么强的竞争力，然后在投资上依然让人钦佩”，我觉得这个可能是我想要问的问题。

　　新浪财经：明白，我们这边再问您最后一个问题。对于那些现在目前想要进入到投资领域的年轻人，您有一个什么样的建议呢？

　　朱永强：建议是，假如到了奥马哈，参加过巴菲特年会的话，我相信投资是值得一个人作为一生一辈子的事业来追求的一个非常好的职业。它既能够让自己个人实现自己的价值；同时，又能够对社会做出贡献；还能够得到时代的认可，甚至还有可能将来能受到后人的景仰。我觉得投资是一个非常好的职业。

　　新浪财经：是的，OK，也感谢朱总今天在百忙之中接受我们新浪财经的采访，让我们之后一起继续关注巴菲特股东大会以及未来我们新浪财经举办的中美投资酒会，感谢朱总。

　　朱永强：谢谢，谢谢新浪财经。

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责任编辑：李园