不顾衰退风险！经济学家们预计美联储将加息至超过5%

　　来源：华尔街见闻

　　PCE数据，尤其是核心PCE物价指数，令市场认为，美国的通胀仍然严重偏离美联储2%的目标，美联储更有理由坚持加息到底。经济学家们认为，美联储决心在与四十年来最高的通胀率作斗争时不会过早转向。

　　当前经济学家们普遍预计，美联储将在下周的议息会议上保持其坚决的鹰派立场，为到2023年3月达到5%的利率奠定基础。市场担忧，美联储的鹰派立场可能导致美国和全球经济衰退。

　　市场普遍预测，下周美联储将再次加息75个基点。

　　10月28日，美国商务部数据显示，美国9月PCE物价指数同比增长6.2%，低于市场预期的6.3%，为连续第三个月放缓；核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）9月同比增长5.15%，低于预期的5.2%，为连续第二个月加速。

　　PCE数据，尤其是核心PCE物价指数，令市场认为，美国的通胀仍然严重偏离美联储2%的目标，美联储更有理由坚持加息到底。

　　经济学家们普遍预测，在12月美联储将加息50个基点，然后在明年的头两次议息会议中分别加息25个基点。这意味着，在明年春季，联邦基金利率将达到4.75%至5%的区间。

　　美联储在9月会议上发布的预测显示，在2024年降息之前，今年利率将达到4.4%，明年达到4.6%。

　　经济学家们认为，美联储决心在与四十年来最高的通胀率作斗争时不会过早转向。

　　ING的首席国际经济学家James Knightley认为：

通胀压力依然巨大，美联储将在11月加息75个基点。鉴于经济和市场疲软的背景，我们目前预测美联储将在12月加息50个基点。但美联储依然有在12月加息75个基点的可能性。

　　美联储主席鲍威尔警告说，控制通胀的过程将是痛苦的，因为目标是实现低于长期趋势的经济增长以减轻通胀压力，但与此同时失业率将上升。

　　多数经济学家预测美国两年内将出现经济衰退

　　当前，接受媒体调查的四分之三的经济学家预计美国将出现衰退，调查显示，当前经济学家的共识是，未来24个月出现经济下滑。值得注意的是，这里的“衰退”指的是一段时间内美国经济零增长或者负增长，而不是美国官方宣布进入衰退。

　　有三分之二的受访经济学家预测，美联储的政策会产生全球溢出效应，从而在未来两年内将出现全球衰退。

　　鲍威尔和他的同事们并没有放弃实现经济软着陆的希望。

　　彭博首席美国经济学家Anna Wong认为：

对于下周发布的利率决议，我认为最需要关注的是鲍威尔如何传达加息步伐的潜在放缓。他将希望避免给人一种利率即将到达峰值的印象，尤其是在核心通胀明显仍然强劲的情况下。我们预测，他将为美联储在12月加息50个基点做准备，但同时还会附上一个点阵图，显示本轮加息周期的峰值将达到5%。

　　美联储政策失误的可能性在增大

　　经济学家认为美联储可能过度紧缩：经济学家对目标利率的预测中值为4.75%。四分之三的受访经济学家表示，央行加息过多并造成不必要的痛苦的风险更大，而不是不加息。

　　百达财富管理高级美国经济学家Thomas Costerg认为：

货币政策滞后仍然被低估。当前收紧政策的全部影响可能要到2023年年中才能感受到。到那时，可能为时已晚，美联储政策失误的风险很高。

　　关于12月美联储的加息，三分之二的经济学家预测将加息50个基点，近三分之一的人预测将加息75个基点。

　　Naroff Economics LLC总裁Joel Naroff认为：

由于美联储面临多加息或少加息的选择，票委们可能会选择多加息，其目标是避免沃尔克面临的通胀持续1970年代。

　　经济学家预测美联储将继续缩表，明年下半年开启降息

　　关于美联储的缩表，经济学家预计美联储将继续其缩表计划。经济学家预计，到年底美联储资产负债表将降至8.5万亿美元，2024年12月将降至6.7万亿美元。

　　对于美联储是否会出售抵押贷款支持证券来作为缩表的一部分，当前经济学家存在分歧，57%的受访经济学家预计美联储会采取行动，但对时机没有达成共识。

　　经济学家普遍预计议息会议声明将保留其承诺持续加息的利率指引，但没有具体说明调整的规模。不过，四分之一的经济学家预测利率指引的措辞将更加温和，以显示出未来加息幅度下降。

　　更长远来看，大多数经济学家们预测，2023年下半年美联储将开启降息周期，但只是小幅降息，2024年降息幅度将更大。

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