股债都小心翼翼,全球市场屏息以待今晚美国CPI

股债都小心翼翼,全球市场屏息以待今晚美国CPI
2022年10月13日 11:24 市场资讯

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  来自:华尔街见闻

  面对即将于今晚公布的美国9月CPI数据,市场一改8月数据公布前的“高调”姿态,投资者变得十分小心翼翼,在预计9月通胀或将持续升温之后,只愿在旁观望。

  因此,相比于当时美股连涨四日齐创两周新高的壮观景象,隔夜美股标普纳指六连跌至两年新低,道指抹去逾210点涨幅转跌,美债收益率小幅下行,超预期的美国9月PPI数据,支持加息至限制性利率的鹰派美联储会议纪要均致使低迷行情上演。

  眼下市场正在极力吸取教训,即便承受下跌行情,也不愿再重蹈覆辙。当时在重磅8月CPI数据公布之前,正是由于投资者预期美国通胀即将见顶,故力推大涨行情上演,然而超预期通胀数据诱发暴利加息恐慌,美股集体创下两年内最大跌幅,道指狂泻1200点,美债收益率飙升。

  9月CPI或仍处高位 核心CPI可能回归至3月峰值

  目前外界普遍预计,虽然近几个月汽油及二手车价格增速降温,但是由于受到租金和食品成本上涨的推动,9月CPI数据或将继续保持高位,同比增速较8月有所放缓,家庭财政状况仍难掩冲击。

  根据道琼斯统计数据,经济学家预计9月CPI将同比上涨8.1%,较8月8.3%有所下降,但环比增速将从8月的0.1%上行至0.3%。

  持续火热的核心CPI数据颇受市场瞩目。在剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI数据或将环比上涨0.4%,低于8月份的0.6%。核心CPI预计将同比上涨6.5%,高于8月份的6.3%。

  如果该预期兑现,则意味着核心CPI数据将再度回归至3月份时的峰值,创下1981年以来的最快增速。值得关注的是,在租房成本方面,由于美联储激进加息致使抵押贷款利率大幅飙升,助推租金急剧上行,考虑到该成本占据整个核心支出的三分之一,租金成本将成为通胀高烧难以降温的最新阻碍。

  媒体称,毕马威首席经济学家Diane Swonk最新表示:

核心通胀将会攀升至更高水平,因此从很多方面来看它仍是一个尚未见顶的通胀数据,供给侧冲击的风险仍然很大。

  美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示:

核心通胀数据尚未下降反映出市场供不应求......这意味着美联储必须抑制比预期更多的需求。

  9月CPI超预期会如何?“感觉就像又要跌5%。”

  正如前文提及,在8月超预期CPI数据公布后,市场一片哀嚎,用惨淡行情予以回应。那么如果9月CPI再度超预期上行,市场又会作何反应?考虑到超预期CPI会导致市场对利率重新定价,股票估值将被拉低。

  对此摩根大通的交易部门表示,任何高于此前8月8.3%的数据都会给股市带来剧烈冲击。当时超预期8月CPI数据公布后,标普500指数重挫4.3%。

  摩根大通分析师Andrew Tyler团队在周一报告中写道:

感觉就像又要跌5%。

  摩根大通Mike Feroli等经济学家预计,如果9月CPI数据处于8.1%至8.3%的区间之内,标普400指数将下跌1.5%至2%。

  美国银行Gapen提及:

如果CPI数据走强,市场就会抛售,股市不会喜欢......即使CPI数据稍微走低,市场也会认为就业市场依旧强劲,美联储将加息75基点。

  美联储12月再度加息75基点“箭在弦上”?

  此次9月CPI将是11月FOMC会议之前最后一次通胀数据公布,虽然不会改变美联储在11月的政策路径(市场普遍预期加息75基点),但是可能会改变其在12月的货币政策方向。

  一旦9月CPI高于市场预期,叠加同样强于预期的就业市场状况,或将引发市场对美联储采取进一步加息的担忧,预计美联储可能会在12月加息75个基点。

  正如摩根大通Tyler在报告中表示,通胀走强将促使债券市场重新定价,从而增加12月再度大幅加息的可能性。

  华尔街见闻此前提及,野村美国经济研究团队已经将其对美联储利率峰值的预测上调至5.25%-5.50%:

我们将利率峰值预测上调75个基点至5.25%-5.50%,现在预计今年11月和12月加息75个基点,随后在明年2月加息50个基点,3月加息25个基点。

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责任编辑:于健 SF069

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