华尔街忧心忡忡，科技股面临新的利率风暴

　　美联储主席鲍威尔最新的鹰派发言威胁要在科技股和美国国债收益率之间不断激烈的战斗中开辟一条新战线——可能会伤害那些刚刚成群结队地重返美国大型股公司的基金经理。

　　上周五纳斯达克100指数创下自6月10日当周以来的最大跌幅，此前美联储主席周五吹捧他将加息至限制性经济领域以将通胀冷却至十年高位的坚定决心。

　　投资组合经理，包括该行业的长期多头，认为对利率敏感的科技股未来面临新一轮损失的风险——因为所有迹象都表明，鉴于商品和服务价格仍然居高不下，鲍威尔将兑现他的政策威胁全球。

　　本月10年期国债收益率的快速上涨已经震撼了所谓的成长型股票，同时在最近7万亿美元的股票反弹之后引发了跨资产抛售。

　　华尔街正忧心忡忡地准备迎接美国国债基准重新测试 6 月份达到的近 3.5% 的峰值或继续上涨至 4%——在蓝筹股从熊市反弹超过 20% 后，蓝筹股公司面临新的下跌趋势。

　　Laffer Tengler Investments 首席投资官南希·滕格勒表示：“如果收益率飙升至 3.5%，那将震撼市场，对科技股来说尤其痛苦；如果达到 4%，整个股市将发生变化并重新调整。”

　　在高盛集团追踪的行业数据队列中，所有这一切都可能让对冲基金措手不及，因为他们认为，酝酿中的经济放缓将重振美国股市。

　　一般而言，科技公司特别容易担心利率上升，因为其中许多公司的估值是基于未来几年的预计利润。随着收益率的上升，这些未来利润的现值会降低。

　　飙升的利率也使融资业务变得更加昂贵。对于像苹果和微软这样现金充裕的公司来说，这不是问题，但它增加了为追求快速增长而烧钱的年轻公司的风险。

　　周五，10 年期美国国债收益率徘徊在 3% 左右，而 8 月初约为 2.57%。

　　长期关注的基金经理不愿抛售科技股，原因是该群体可靠的利润产生、健康的资产负债表和顺应通缩趋势的能力。

　　“对于长期投资者来说，真正的问题是，这是否是 1970 年代，我们的通胀率会持续更长的时间？如果是，那么你就不需要科技股，”卢特霍尔德集团首席投资策略师吉姆保尔森认为，“或者这只是通胀的周期性飙升？很有可能我们最终会恢复通货紧缩。”

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责任编辑：李桐