摩根大通:美联储缩表可能使10年实际收益率上看2019年高点

摩根大通:美联储缩表可能使10年实际收益率上看2019年高点
2022年04月28日 11:32 市场资讯

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  摩根大通策略师表示,美联储未来几年缩减资产负债表的计划,可能会使经通胀调整后的10年期收益率上升约90个基点。

  所谓的实际收益率周四为-0.07%,因此若上升前述幅度,则可大为接近2019年触及的1.16%,后者是2011年以来最高水平。

  以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师写道,一旦美联储缩减资产负债表的行动上升到按年计削减1.1万亿美元,量化紧缩将使实际收益率增加约25个基点。他们根据摩根大通的实际收益率模型计算得出,随着美联储所持美债减少,实际收益率将进一步上升65个基点。

  他们写道,缩表“基本上意味着额外的净供给,必须由私营部门吸收”,并将推动实际收益率上升。同时,预测的减持水平将意味着“从2019年底到2021年底所有的量化宽松行动,到2025年底差不多完全逆转。”

实际紧缩实际紧缩

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾暗示,美联储将在下周的会议上宣布削减9万亿美元资产负债表的计划,并明确决策者考虑22年来首次以50个基点的幅度升息。

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责任编辑:刘玄逸

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