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摩根大通策略师表示,美联储未来几年缩减资产负债表的计划,可能会使经通胀调整后的10年期收益率上升约90个基点。
所谓的实际收益率周四为-0.07%,因此若上升前述幅度,则可大为接近2019年触及的1.16%,后者是2011年以来最高水平。
以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师写道,一旦美联储缩减资产负债表的行动上升到按年计削减1.1万亿美元,量化紧缩将使实际收益率增加约25个基点。他们根据摩根大通的实际收益率模型计算得出,随着美联储所持美债减少,实际收益率将进一步上升65个基点。
他们写道,缩表“基本上意味着额外的净供给,必须由私营部门吸收”,并将推动实际收益率上升。同时,预测的减持水平将意味着“从2019年底到2021年底所有的量化宽松行动,到2025年底差不多完全逆转。”
![实际紧缩](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/62/w550h312/20220428/133a-88387aa33699e3bf3e45361e22a83239.png)
美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾暗示,美联储将在下周的会议上宣布削减9万亿美元资产负债表的计划,并明确决策者考虑22年来首次以50个基点的幅度升息。
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责任编辑:刘玄逸
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