美股大讨论：美股下跌如何影响A股？春节行情推演

　　1月25日晚上8点半主持人@鳄鱼十三 ，连麦@北向资金流。讨论主题：美股下跌如何影响A股？欢迎点击观看并参与讨论。

　　以下为文字实录。

　　美股下跌如何影响A股？春节行情推演

　　鳄鱼十三：今天晚上一定要认真听，心理按摩，也是讲很多接下来应该怎么去看待这样的下跌，因为这种下跌太正常不过了。越是下跌越要准备，因为便宜货越来越多。

　　大家看一下中概互联，在美股和港股上市的中国互联网公司都腰斩了，跌幅巨大。A股最近跌幅较大，只要你不是追高的，没有买赛道的高位重仓股，特别是医药，大家最近的跌幅都不算什么。

　　三千里水路：空仓观望。

　　鳄鱼十三：空仓都是高手。风险这个东西，一方面是经验，一方面是跟自己的性格有关系。经验是你以前遇到过很多次这样的（情况），这一次就会提示你的风控，特别是老司机，这种跌法经常见。

　　1月18号，我通知了很多遍，要空仓位，讲了原因。如果是你没有害怕或担心，说明你自己对风险的控制是按照你自己的节奏来，风险已经提示过了，包括上周二直播我们讲基金重仓的方向，实际上高位是千万不能碰的，

　　欢迎码哥。

　　码哥：Hello。

　　鳄鱼十三：说空仓反而不舒服，这是非常个性化的。系统性大跌，码哥说两句，感觉怎么样？

　　码哥：今天氛围很沉重。

　　鳄鱼十三：今天看到大家很开心，这是一个快乐的直播，如果你的情绪很低落、很难受，看完直播就很快乐了。为什么？你对未来越有信心的时候你现在就要有耐心，你现在的耐心取决于我未来有一个什么样的结果。

　　鳄鱼十三：我们要通过这场直播帮大家理清目前市场的一些状况。第二，帮大家去看到未来的一些变化、机会，你了解未来之后，你对当前就不那么害怕了。

　　现在做一下风险提示，所有言论仅供交流，讨论一些公开信息，不做个股推荐。据此买卖，风险自负。股市有风险，投资需谨慎，不构成任何投资建议。这是个性化的东西，我提示风险，有人觉得有风险，有人觉得没风险，这是你的经验和性格决定的。

　　今天这场直播给大家解决几个问题，给你的价值是什么，你可能不会白来。

　　第一，告诉你这次下跌在过去历史当中处于一个什么样的位置，跌的到底多不多。

　　第二，告诉大家美股加息之后美股和A股一般怎么走。我们把上一次的（直播）给大家复盘一下。

　　第三，给大家讲一下外资到底在下跌的过程中喜欢买什么，包括给大家讲一下去年春节之后的那一场大跌外资喜欢买什么，通过综合性的复盘告诉你这种下跌应该怎么应对？如何理解这次下跌。

　　首先讲一下普跌行情。今天这个下跌是这两年来9次中的1次，这种下跌这两年发生了9次，包括最好做的行情是2020年，最好做的2020年也发生了好几次，但是没有影响到最终这种特别好的行情，不影响结果，你在这个市场经常会遇到这种情况，不会说你今天很倒霉，或者说你水平不足。比如现在我们在直播的过程中，美股的期货指数就已经大涨了。

　　所以，大家不用担心这个东西。只是说今天的下跌比有些扩大，今天下跌比是94%，4300多家（上市公司）下跌。今天下跌占比是2020年2月3号武汉疫情发生之后最大的，那个下跌比是95.6%，那个下跌是最大的。今天是94%，创造了接近疫情以来的最大下跌比。今天下跌比是比较大的，是普跌行情。但是这是这两年来9次中的一次，除非你离开这个市场，不然你不可能躲过那么多次，总会遇到这样的情况，怎么办？所以，这场直播听完，你还多了一个技能，在这种习惯性的下跌的时候应该怎么办，因为你以后还会遇到10次，还会遇到20次，今天经历了这一次之后你掌握了方法，以后再发生这种情况，那就是洒洒水。所以，给大家打打气。这些大跌最终都没有影响结果，特别是好公司。

　　我们每年都要经历这样的日子，比如说2021年7月27号，大家还记得吗？发生了什么？7月27号跌的比现在多得多，那个时候你是怎么样的？可怕吧，如果给你看后面的图形，你会觉得“哇”，当时新闻上面是说“这是从2020年（一年以来）首次跌破年线，一般而言跌破年线意味着长期趋势走坏，跌破年线，连续两根大阴线，所以今天的下跌不算什么。但是你还记得这两根阴线之后怎么走的吗？当时下跌的原因就是因为港股的教育股还有互联网的龙头被垄断制裁，噼里啪啦一直跌，拖累美股的中概互联。后面发生了什么？这种跌幅比今天厉害多了，后面发生什么？原来是一个超级深坑，所以，不是每次都会这样，但是在目前的这种稳增长和降息的大环境下，不太可能有持续走熊市（的情况）。如果不看后面那张图，看前面那张图，肯定晚上睡不着觉、吃不下东西，很难过，后面光伏就崛起了，锂电池后来也是再起，行情特别好，大家忘记了这两根阴线。所以，去年7月27号很多人根本不记得，码哥，你现在针对这两张图讲两句。

　　码哥：这两张图也是一个比较突发性的急跌，急跌后资金的回笼，会比较强烈一点，而且是发生在年中的一个时间段，刚好当时也是赛道的一个主升浪阶段，这里的下跌就是一个送钱的机会，刚好我们现在这个时间点跟春季躁动行情，是不是可以认为节前调整得足够充分，都是为我们节后的拉升空间做准备。后面也会讲到指数回调的幅度跟外资的动作，后面大概率会如何去应对。现在回头看（去年）7月份是黄金坑，节后回来春季躁动会不会回过头来看也是一个黄金坑。

       鳄鱼十三：我们根本不需要去判断明天会不会涨，（去年7月份之后）后面“楼梯”出现了，后面的机会很快，根本不用去判断底部，底部出来自己会告诉你，你为什么去预测呢？因为你预测，很多时候就会失望，因为你有期待，你不要有期待。

　　今年又跌破年线了，我在自己的圈子里，1月18号就预警了一下美国的十年期国债，当时暴涨。为什么预警这个东西？这个数字上涨就代表着加息的时间越来越快了，代表了美元要从别的国家回流美国，就会导致数字增长，你就会想到估值高的赛道股就要小心了，像最近跌得比较多的军工、医药、光伏，包括基金抱团的，同样要跌不要摔倒两次。看一下去年春节，美国十年期国债从大年三十一直涨，涨到这个地方一开盘，整个赛道股去年就崩了，基金抱团，千亿基金经理跌了一年，科技也是高估值。所以，你不要问你手上的公司下跌是什么原因，什么业绩出问题或者是选的公司不好，不对，就是因为杀估值，你可以理解就是杀情绪，大家都觉得这个东西太贵了，因为钱回流美国，缺钱了嘛，资金要撤走。

　　所以，去年春节之后，3月份A股大跌了一次，现在又来到这个位置，而且这个数字比去年还要高，这是预警。

　　1月18号我再次说可能会出问题，大家要注意，至少控制仓位，今天就发生这个事情了。所以，不要在同一个错误上犯两次，如果犯两次，就不是能力的问题，要多总结一下。

　　今天又跌破了年线，有两个趋势。第一，不代表会进入熊市，包括去年大家看到7月27号跌破年线，也没有进入熊市。但是跌破年线之后，整体大盘的行情是比较容易弱势的，也就是没有大家想象的2015年的牛市，所有的都涨，这个不用想了。第二，震荡市很多，比较弱势是有局部行情。本来我是自己内部通知，后来发现不行，这个信息要让更多人知道才行，因为这个调整可能有点大，很多人会损失收益，就公开讲。你没有注意到，是因为你之前就没有听我们直播，去年你就吃过一次亏了，你今年又吃一次亏，何必呢？

　　历史上从2000年到现在有44次跌破年线，这是其中一次，我都提醒了，你没减仓说明你胆子大，就是高风险、高回报。

　　码哥：艺高人胆大。

　　鳄鱼十三：对，没有办法。码哥仓位非常低，之前还空仓了。

　　跌破年线之后，后面的五天平均涨幅是正数的，但是20天、60天和120天之后大盘都习惯性往下，说明今天跟你们讲的这个东西，大盘跌破年线，后面的行情会继续弱势下去，只会有局部牛市行情，小牛。大概是这样一个结论，大的行情肯定是没有的。

　　上一场直播还讲了一个事情，叫“负反馈：基金赎回潮”。我跟大家讲不要抄底基金重仓的地方，上一张PPT讲这个东西。上周二直播完之后，是不是医药那些重仓已经抱团，又大跌了，千亿基金经理全部被虐了一遍。所以，后面发生了什么？今天基金重仓的指数变成什么样？上次直播你没听，你又去抄底那些抱团的股票，我今天看了一下创新药又继续创新低了，它就是属于基金重仓的，这是板块指数。因为新发的基金量不够，有反弹，基金就开始赎回一些。所以，基金抱团这方面还是不能做的，要等年后。

　　（PPT）这张图很关键，大家睁到眼睛看，看不太清楚的，回去找安娜要一下PPT、课件，回去看一下或者把它打印一下。

　　这是2014—2015年美联储加息和缩表周期之下股市的表现。红色这条线是美股标普500，粉红色的这条线是A股沪深300，黑色这条线是MSCI新兴市场指数。我讲两段特别经典的结论，2015年12月份首次加息，2015年的上半年是牛市，后面这一段下跌就是因为去杠杆，这是我们自己的问题。但是2016年后面开年后的下跌，熔断之后的下跌，都是由于美国的加息，美股第一次加息，A股是跟着，而且跌幅比较大，是不是有点像现在，3月份有可能美联储第一次加息。所以，首次加息会跌，这是第一个结论。第二个结论，后面的加息不太影响股市的表现。后面的第二、三、四次加息，2016年、2017年，当时加了4、5次，没有影响A股的走势。2017年是蓝筹大牛市，当时加息，没有影响。所以，第一次加息要注意，也就是为什么我在18号说风险来了，风险来了，现在就是第一次加息，应该是3月中旬。这是第一个要注意的。

　　第二个要注意的是缩表，缩表加速也会导致下跌。（PPT图）这一段是2018年，A股大熊市，从头跌到尾，除了有贸易的摩擦之外，美联储在2018年缩表。所以，首次加息和缩表对股市的影响是比较大的，有些集体性的下跌。今天有位同学问我大盘跟自己有什么关系？系统性下跌的时候是要避开的，平时弱势震荡还是看个股、板块。缩减资产负债表是市场上的钱少了，以前都把钱放到全世界放，你们都用了，本来盖楼盖到一半，接下来的资金不给你了，那个楼不是烂尾了吗？以前借很多钱，突然不借了，楼盖到一半，就会产生资产泡沫，会挤掉。

　　网友：好惨，躺平了。

　　鳄鱼十三：千万不能用躺平，一定要改一个词“好惨，滚楼梯”，你不滚楼梯不行，不能闭眼躺平，我后面会给大家举例子。

　　加息预期首次会跌，连续加息之后缩表会跌，但是中间的过程是不会全部下跌的，只是局部。

　　回看2014到2019年的加息周期，2016年的熊市和2018年的熊市都跟美联储有关系，但其它的关系不太大，而且还导致了后面牛市。特别是2017年。2017年当时加息加了3、4次，不影响蓝筹大牛市。

　　刚才有同学说我躺平了，我不看了，千万不能这样做，印的钱要收回去，一收回去就那个了。

　　我讲一个例子，比如说你在这里（大跌）躺平了，首先你不知道后面的这些东西，行不行？肯定不行。跌到这里你还睡得着吗？今天你还睡得着吗？千万不能用“躺平”这个东西。大多数人是在一个错误的方向上躺平，一定要滚楼梯。

　　我讲一个例子，下跌之后要做什么？三件事情：

　　首先，你要知道下跌的原因是什么，杀估值、杀业绩还是杀逻辑？杀估值，通俗地讲就是情绪式下跌或者是陪跌，这种情况下你就滚楼梯来操作就可以了，你在了解赛道和板块没有变化的情况下，业绩没有变化的情况下，杀估值是最好应对的，要腾挪。我们讲了很多遍我们抄底的思维是腾挪思维，打得赢就打，打不赢就跑，再打，利用下跌有好的价格，杀估值是上天送的一个好的礼物。

　　杀业绩，叫止损。某一个季度业绩不行，或者是半年业绩不行，这个时候我们要止损，先出来观望一下，因为有些公司的竞争转型受到了一些变化，比如说去年苹果VR跌了，为什么？因为苹果当时疫情原因，耳机卖得不太好，导致库存增加，当时腰斩了，后来又涨回原位。但是在腰斩的过程中是短期业绩发生了一些问题，因为季节性的销售原因，这时先止损出来，等业绩好了，大波段修复了再进去，这是止损。

　　杀逻辑，叫止错。这个行业和公司不行了，比如说你以前开一个包子店，现在周围开了十家包子店，你本来是垄断的，可以赚很多钱，现在完了，你赚不了这个钱，这是止错。这种情况下我们是要永远离开的。一些周期股也是这样，就是杀逻辑，因为通胀涨价，之后不涨价了，它就永久性下跌，会跌很多年。

　　所以，你要明白到底是杀哪一个。比如右边这张图，如果你不明白原因就会乱抄底。医药这个东西是杀业绩又杀逻辑，尤其是杀业绩，又杀估值，“三杀”基本上都具备。首先，医药的估值很高，挤泡沫。第二，杀业绩。业绩增速匹配不了估值，当时集采也导致影响利润。第三，杀逻辑。有些公司本来是很赚钱的药品，要永久性地进行集采，就会导致它的公司下跌。所以，同样是下楼梯，有些是符合“三杀”，是不能做的。很简单，如果长期均线都是向下的，这种楼梯你要谨慎地滚，比如说年线、半年年、60日线都是向下的，一般情况下也暗示着基本面有可能已经出了问题。如果你什么都不懂，你要看看均线的趋势，像这种不好做。但是你把这张图倒过来看，它就像一个好的上涨趋势。

　　所以，你检查一下目前你持有的这些公司到底杀的是什么，你要回答一下。第二，如果杀估值，怎么办？用滚楼梯（的方法），比如在这里埋伏着，比如今天破位了，我就在这里再买回来，如果破位再弄，就是滚楼梯嘛。因为这个楼梯是一个短期的共识，大家都认为这个价格不错，但是如果一跌破共识之后，上面这些被套的人就是空头了，本来大家预期上涨，现在一套，上面的人绝对是浮亏的，每次只要一反弹，这些人就会往下砸，就是很简单的一个道理。所以，在这种地方，今天创新药又创新低，这个楼梯根本不用考虑，直接走掉了。下跌之后一定要清楚是什么原因，如果是杀估值，现在大多数是杀估值的，就用滚楼梯，非常好用，根本套不住，而且每次都能捡便宜货，你看这个便宜货多好捡。如果说我闭眼买了不看，完蛋了，你今天根本睡不着。

　　千万别躺平，那是你捡便宜的工具。那么明显的楼梯，这种不是傻瓜式楼梯吗？这个楼梯你就逮住了，这个楼梯非常傻瓜。跌停这种情况很少，如果第二天能够出去还是按照滚楼梯出去，打得赢就打，打不赢就跑，等下一次再打，千万不要说我有侥幸心理，比如说在这里没有弄好，又下来了。

　　我们有一个经典的滚楼梯的手册，公开的，人人都可以拿，把入门版的学好，因为今年的方法会大派用场，这种行情特别适合。尤其是今年横盘震荡特别好用，找一下安娜。

　　滚楼梯是有一套详细的工具，包括上一场我们讲了抄底工具箱，大家要看三遍，到我的微博搜一下，非常好地派上用场。所以，你学完之后会爱上下跌，你喜欢下跌，太爽了，你又可以滚楼梯，又可以捡便宜货。你会了方法以后，你的心态跟玩法跟别人完全不一样。而且你会滚楼梯之后，你面对下跌就很从容，因为你早就有计划了，根据这个楼梯来。

　　接下来（的时间）我会交给码哥，我大概讲了30分钟，给大家讲加息以后美股的影响，还有下跌的原因一定要排查好，喜欢上下跌，用滚楼梯。你喜欢的公司，好价格对你来说太吸引人了。

　　码哥：我们今天先从资金面跟指数这一块来分析一下外资最近的操作。

　　从资金面来看，外资上周到现在将近买了300亿，这300亿买了一些什么东西？外资现在是在加速买A股的核心资产，也是开始有一个避险。

　　看一下昨天下跌的原因，主要就是乌国跟俄国边境的摩擦升级，俄国那边跌了4个点，欧洲那边几乎全部趴下，27号美国那边的加息会议要开，几乎已经没有悬念了，昨天美股虽然尾盘收回来，但是政府也是过于剧烈，造成这么大剧烈的分歧就是做多跟做空资金的博弈。 今天A股的大资金看到分歧这么大，也是打算出来看一下，也是比较稳妥的一个做法。所以，今天的大跌也是比较在预期之内的。

　　看一下市场的成交量。国内市场成交量方面是连续三天跌破了万亿的成交量，平均是在9300亿附近。再扣到外资，每天2000亿，实际成交量只有7000亿左右，节前效应非常明显，资金也是非常谨慎。外资短线方面已经滑水了好多天，不建议大家操作，因为真的难度太高了，有空仓或者是降低仓位，这一轮下跌应该是很好地躲过了。

　　我们从指数看一下光头大阴线，已经跌破了外资的密集成交区的箱体底部，3504这条线，今天开盘就跌破了，滚楼梯的话，指数上面看是很好滚的，创业板方面也是跌破了3039的缺口，现在还没企稳。指数这边建议不要过于恐慌，因为2021年的年初开盘也是2021年的最高点，回调大概11%的幅度，目前红三天700点三个月的回调也是接近7%，利空不会泰达，指数也马上到了7月份3400点附近的支撑，需要继续观察，现在交易日只剩下最后三天了，如果调整下来，春节加息应该有一个比较长的时间做缓冲。外围再出现什么黑天鹅，情绪上也不会太紧张，因为明年我们有一个比较宽松的预期在。现在回调不必过于恐慌。

　　鳄鱼十三：2月份是没有议息会议的，2月份是真空期，2月份又可以开起来了。但是3月中旬又有议息会议了，这次加息完之后利空就彻底落地了。后面就是该什么东西涨，什么东西景气度高了，就要物归原主了，大概是这样。所以，2月份不用太悲观，马上议息会议就完了，利就落地了。

　　码哥：再看一下外资连续多日的密集成交超百日的圈，之前已经出现过三次了，第一次是2021年开年的时候，基本上也是在顶部。第二次是5月份，还有最近是12月份，还有就是上周的那一次。除了5月份那一波中间跌了一圈之外，外资后面三个圈都是银行大买的情况，大家可以找到一些规律。只要外资一去搞银行，指数都不会有太好的表现。

　　为什么会造成这样？外资课里面的内容，外资做银行这一块大部分都是一些交易型的资金，并不是配置型的资金，外资也觉得行情难度太高了，只适合炒炒短线。以后如果没次遇到外资爆买银行，赛道成长这一块就要注意了，是翘翘板（效应）。

　　鳄鱼十三：这一点又是经验，外资买银行就是要避险了，大家注意，在高位要注意。怎么得出这个结论？码哥给大家了一个数据，这是去年下跌。

　　码哥：对，去年开年第一天就是一年最高点，整整杀到了3300点附近，这个区间内下来几乎是没有配置型资金进场的。大家可以看到中间这张图就是外资买的银行、保险，这一段下来，看到下面买的基本上没有赛道，没有配置型的资金，全都是短线交易区弄的银行。外资也不傻，也不是越跌越买，基本上在下跌的途中不会看到外资去逆势大幅度地去加仓一些赛道股，可能会买入一点点，但是仓位很小，几乎可以忽略不计。

　　再来看中间横盘的这一段，大盘已经企稳了，（最右边那张图）外资就开始买入赛道，光伏、锂电池、芯片。大家再回顾一下去年的这段时间的主升浪，锂矿、赛道各个都涨疯了。所以，外资也并不是越跌越买，它也是会判断实时地做一些出击的动作。所以，大家千万不能躺平，也不能在行情过于极端的时候去做一些配置型的操作。连外资资金量几乎接近于无限子弹的大资金，它也不会跟市场去做硬扛，做越跌越买的配置型操作，它还是玩短线。大盘下跌的话我就打打野，去搞搞短线的银行，避避风险。

　　鳄鱼十三：刚刚码哥讲得很好，我补充一点。抄底水平不高的千万不要在这一段（横盘）的时候弄，大盘横盘的时候，你有大量的机会在一些超跌股上面非常容易做，忍住不要有抄底。大盘如果出现楼梯，那个股出现楼梯的东西会非常多，而且很好做。我就提示一下这一点，千万不要做这一段（大跌），你要经过08年大牛市，根本躲不过那一段，那一段非常明显。等大盘出现楼梯，个股楼梯就非常好做了。

　　码哥：讲一下最近外资的买卖情况。刚刚讲了为什么外资买银行，最近两三周基本上外资夜报，基本上跟这张图变化不太大，最近滑水滑得比较多，外资难度太大了，都在做一些交易型的银行。右边这张图，很明显看到交易型的资金喜欢玩的是银行，有一些散户不懂的，觉得每次外资几百亿、几百亿地去买银行，是去做配置吗？不是，是在做短线的交易型。为什么？因为银行的幅度非常稳定，业绩稳定、估值低，每天的波动幅度又小，又能占大仓位。在一个非常稳定的环境下用大仓位来做，分分钟收益会比去其它地方打板，比到波幅太大的地方做短线要稳妥很多，这是国外先进的机构都喜欢在金融板块里做短线的原因，也是一种国外高频量化的操作手法。

　　如果你是一个赛道爱好者，在外资买入银行避险的时候你去抄底这些赛道，越抄越跌。外资这么厉害的资金在做卖出，那你还去买，就长得不偿失。

　　鳄鱼十三：是不是只有外资停止买银行了，我们才看看别的。

　　北向资金流：刚刚上面那张图要等它横盘，外资开始买入赛道的时候，配置型的就可以去做。

　　鳄鱼十三：这个结论大家有什么问题可以提问。

　　码哥：到时候课程也会专门分析这些，包括外资的席位，哪些席位是专门做一些短线的，哪些席位是专门做配置型的，跟踪这些外资，毕竟人家是领先我们好多年。刚刚那张图可以看出，几乎每次都能逃顶。如果你每次都跟着那几个圈的外资去爆买银行的时候，你去空仓或者去做防守，基本上大跌你都能躲过。

　　网友：一直买银行是为了炒数字货币？

　　鳄鱼十三：没有吧？

　　码哥：关系不太大。

　　第四张图是外资进去异动的数据，大家可以拿过去看一下，就是连续加仓超过十天的方向，最近就是半导体、化学制品、专用设备光伏这一块，半导体跟光伏早盘涨得还是挺不错的，下午的时候还是没办法，还是被带下来。

　　鳄鱼十三：这张图是外资连续加仓的时间，16天连续加仓的板块，这些资料拿回去看一下，你能找到一些好的方向。找班主任安娜领就可以了。

　　码哥：配置型板块就是外资夜报跟踪的那四大板块，每天看我外资夜报就可以跟踪。

　　鳄鱼十三：每天码哥都给大家跟踪配置型的，你们没事看一看，每天都有外资夜报，大家一定要跟得上节奏。

　　码哥：外资夜报最近还更新了一个功能，四大板块，配置型板块，我会根据市场行情给予一个分级。基本上最近一两周银行都是五星的评级，其它赛道都是一星、两星，就很明显了。夜报还是要认真看。

　　网友：什么是配置型？

　　码哥：配置型就外做三到五年中长线看好的时代行业，配置型的操作跟交易型是完全两码事，后面看我的课程，会讲得比较详细。不能无脑跟着外资买，有时一些主力看到外资天天在加仓连续买入，就会觉得很烦，就继续洗，你要识别它是配置型还是交易型的外资。

　　鳄鱼十三：大家可以提问码哥。

　　十年期国债从去年8月份确实在涨，但是幅度不够大。第二，加息的时间还没靠近。因为加息的时间跟国债联系在一起才能够有一个拐点信号，它不能单独去看这个数字，因为这个数字有可能有别的事件在影响。

　　网友：电力行业怎么看？

　　码哥：大师研判应该就会讲到电力这一块。

　　鳄鱼十三：作为稳增长的一个板块，后面会讲。

　　码哥：作为明年重点的一个板块。

　　网友：持仓过节还是不持仓？

　　码哥：我是习惯做右侧的，现在剩下三个交易日了，如果节后回来，我不建议持过多仓位过节，可以控制一定的仓位，因为不确定性还是有的。

　　鳄鱼十三：尤其是那些高位的赛道股。

　　码哥：对。

　　网友：懂了，空了，躺平了。

　　鳄鱼十三：千万不能躺平，下跌之后还要看一下下跌的原因是什么，这个非常重要。

　　网友：真要打仗吗？

　　鳄鱼十三：不用太去考虑地缘政治的东西，考虑地缘政治的东西，你空仓了也没有用。

　　网友：春节想看书，老师推荐下吧？

　　鳄鱼十三：国外的书都不太好看，我建议你还是把我的直播重复反复复习一下。千万不要去看各种投资的东西，我都不看这些东西。像黄金的价格、国债的价格会提前响应的，如果这些数字都没变，你又去猜测七七八八的新闻，没有用的，金融市场是最快能够第一时间反应的，不用看那些新闻，我从来不关心那些东西，金融那些大资金很快会反应的。

　　网友：十三老师对数字经济这一块怎么看？

　　鳄鱼十三：数字经济现在没有什么业绩支撑，都是概念，里面的元宇宙、5G是很多概念，最多做一些超跌反弹，现在还不能判断有持续性的行情。

　　网友：黄金已经涨了。

　　鳄鱼十三：黄金是一个很复杂的东西，我也不太建议做。你睡觉起床不知道发生什么事情了黄金就大跌了。

　　码哥：看见黄金就呕吐了。

　　鳄鱼十三：驾驭不了。如果你用了滚楼梯之后，可能比以前会好很多。我不建议做黄金，做黄金还不如空仓。

　　网友：十三哥怎么看待市场有效假说？

　　鳄鱼十三：市场有效假说这个东西，因为古典经济学里讲市场是有效的，所有的信息都反映在价格上面，但是对于年轻的A股来说我觉得是半有效的或者是很多地方是无效的市场。我们现在看到一些行业和公司的业绩都没问题，估值很便宜，但还是下跌，因为市场是不理性的，因为受到情绪的影响而疯狂地抛售自己的筹码，比如说像今天这样大盘下跌。就是因为有无效的市场、半有效，所以才给我们这种做研究的还有认真在能力圈里面学习的人提供了好的机会，因为你能看到别人看不到的地方。A股是一个特别好的市场，因为它真的是一个半有效、有的时候是无效的市场，这样才给我们提供了大量好的机会，错杀的机会。

　　网友：科创50为什么这么惨？

　　鳄鱼十三：科创50就是科技，科技就是杀估值，十年期国债一涨就会杀科技、医药这些东西。

　　网友：旅游板块不错。

　　鳄鱼十三：今天旅游板块没有跌。为什么新冠检测试剂跌，旅游板块上涨，是因为今年下半年可能要做新冠的口服药，所以又开始炒预期了。如果一旦有药出来，不就是流感了吗？市场是这样去看的。居然今天旅游板块是上涨的，把我吓坏了，今年1月1号我讲过旅游板块，有可能有这个预期在。

　　码哥：旅游板经常跌停板，玩短线，艺高人胆大，我没时间好说的。

　　鳄鱼十三：疫情严重，它就是炒预期。我建议春节如果你不放心，你最好不要持股过节，节后回来再思考是一样的，千万不要担心节后突然来一个大涨你跟不上，因为有4700家公司，再怎么涨也就涨一两千家，还有一半涨不了，你慢慢挑选你喜欢的年货，绝对不会错过。所以我建议，你不放心，心里没底，就先空仓、轻仓，年后再做，确实外围有一些不好的事情在发生，我们也不预判。你要相信4700家公司不可能全部涨停，一定有机会。水平不行，担心的，就清仓过节。

　　码哥：我建议轻仓过节，等右侧走出来，让有钱的人先上，我就是看着什么时候老师上了我就上。

　　鳄鱼十三：补充一下码哥的这张图，这张图适合你去做这种反弹，（中间）这一段是散户，（右侧）这一段是适合你进场，你可以慢慢挑选。不要想着左侧去做。千万不要说会不会踏空，千万不要有这种思想。

　　码哥：不要幻想直接V型反弹，不可能的。

　　鳄鱼十三：所以，下跌的时候先不要动，等大户去做，等横盘了再去挑选。所以我建议年后回来慢慢去挑选，节前也就先这样了，不要过节仓位很重睡不着觉，没必要。

　　鳄鱼十三：直播准备结束了，大概就这样，滚楼梯的技术，先来的同学没有领取的找安娜领取一下精华版。现在不要看什么利好，在集体下跌的时候，情绪下跌的时候是不管什么利好的。你认为是利好，短线客、投机客不知道这些东西，就往下，做好滚楼梯。

　　今天的直播就到这里，大家晚安，谢谢。

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责任编辑：刘玄逸