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摩根士丹利(138.95, 2.11, 1.54%):美联储缩债速度或超预期加快,逢低买入策略遭受考验。
摩根士丹利表示,其美股战略流程有几个关键组成部分。最重要的是关注增长和(4.97, 0.00, 0.00%)估值的基本面,以确定整体市场是否有吸引力,以及哪些行业和风格看起来最好。增长率的变化率比绝对水平更重要,摩根士丹利使用一个基于市场的股权风险溢价框架,只要在使用它时应用了正确的制度,它就会运行良好。
在这方面,大摩热衷于研究市场周期,并相信历史类比可能会有所帮助。例如,自3月份以来运行良好的周期中期过渡叙述直接来自其对历史经济和市场周期的研究。大摩花费大量时间研究的最后一个组成部分是价格,也就是技术分析。
大摩认为,市场并不总是有效的,但它们通常是基本面(价值的最终驱动因素)非常好的领先指标。如果你关注的是行业和风格领导以及个别证券的相对实力,这一点尤其正确。简而言之,大摩发现这些内部数据比简单地查看主要平均数据要有用得多。
今年,大摩认为这一过程兑现了它的承诺,因为价格走势与基本面相符。更具体地说,在第一季度经济复苏早期最加速的阶段,周期股主导了成长型股票。自3月份以来,大盘股优质股的领导显示出其预期即将发生的情况——增长减速和金融环境收紧。
对许多投资者来说,现在的问题是,价格走势是否已经反映了这些基本结果。在大摩看来,简短的答案是否定的。
几周前股市疲软的一个原因与人们对美联储缩减资产购买计划的担忧有关。美联储没有让市场失望,预计缩减购债规模将在今年开始。但令人惊讶的是,它预计在2022年年中之前结束缩减购债。这比市场预期早了大约四分之一,增加了在今年下半年加息的可能性,这是一个明显的鹰派转变。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/88/w550h338/20211004/4f93-213b109fae03667d63ed52644933def8.png)
美联储利率会议后,10年期美债实际收益率在两天内上涨了12个基点,目前仅在8周内就上涨了31个基点。此外,美元走强。两者都给股市带来了沉重压力。实际利率上升意味着股价下跌。
其次,即使股市整体走低,价值股也可能胜过成长股。考虑到大多数投资者的仓位,这使得投资环境更加困难。
最后,对标普500指数今年大幅回调的最有力抵消,是散户投资者极具弹性的逢低买入心态,这一策略现在正受到挑战。上个月股市开始探底,并突破了之前的低点,首次逢低买进未能奏效,同时也突破了重要的技术支撑。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/10/w550h260/20211004/a747-769b7a99a704374a40c73496c5bb4e9a.png)
在过去的一个月里,大摩的策略一直是看好医疗保健和主食等防御性优质板块,以及金融类股。防御类股应能更好地支撑,因经济增长减速和成本上升开始给收益修正带来压力,而金融类股则能从利率上升的环境中受益。
另一方面是非必需消费类股,由于去年的过度消费,这类股尤其容易受到需求回报的影响。在这个领域中,大摩更倾向于服务,而不是商品,因为其认为在商品领域仍存在一些被压抑的需求。一些受在家办公影响的科技股的收益风险可能也高于平均水平,而现在这种趋势正在消退。在板块内,我们最关注半导体,整体表现为中性。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/512/w256h256/20210922/aa19-63afb04daa48daea349f01ae9a8632cf.png)
责任编辑:郭明煜
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
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股市直播
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北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。 -
北京红竹今天 08:23:51
2、调整开始了?我觉得差不多开始了,昨天红竹在午报中强调的就是本周有洗盘的预期,时间窗口就在本周二三,这不,周二就来了。恒生科技指数和创业板还没有跌破防守线,沪指也没有出现五分钟级别三买,客观信号没出现。但高位股筹码松动了,已经非常明显了,就当调整开始看待不会出大错,顶多不赚钱,至少不会亏损。调整的话,看日线级别回落一笔,至少五个新低,五个新低之后上证50ETF、沪深300ETF,到时候可以定投一些。如果恒生科技ETF也能给个至少五个新低,那就漂亮,至少可以给一些投资者再次定投的机会了。毕竟只有恒生科技ETF最有性价比。 -
北京红竹今天 08:23:45
1、缩水辛辛苦苦一个月,一天缩水回到解放前,昨天总利润已经到了3.9%,昨天看到一只DS点火信号,立刻下手买入,代码输入错了,整了个乌龙指,今天亏损出局,总账户损失1%点多。这是白白丢掉的,人家乌龙指都大赚,我这是大亏。再加上昨天买入的DS,买入后直接大涨7%,今天大跌8%。今天还做了加仓,正常交易其实还算OK,也算正常的曲线回落。没有乌龙指的话,总盈利应该在2%以上。就这乌龙指搞的我郁闷呀。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 08:03:55
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趋势领涨今天 08:01:04
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股道龙门今天 07:39:29
今日大跌动因解析首先,AI赛道遭遇“黑天鹅”国际竞争加剧:马斯克旗下xAI发布新一代大模型Grok-3,性能超越DeepSeek等主流AI产品,并宣布可能开源Grok-2,直接冲击A股科技股信心。国内AI概念退潮:前期领涨的DeepSeek相关板块(如算力、应用端)因技术替代风险大幅回调,拖累市场情绪。其次,美联储“鹰派”压制全球流动性降息预期落空:美联储官员接连表态,强调通胀压力下3月降息无望,美元走强导致外资回流压力增大,A股北向资金呈现净流出。国内政策对冲有限:尽管新型储能、低空经济等产业政策持续出台,但市场更关注外部流动性收紧对估值的压制。再次,避险情绪主导调仓板块轮动加速:资金从高估值科技股撤出,转向银行、高股息等防御性板块,四大行股价创新高印证避险需求。缩量下跌信号:两市成交额缩至1.79万亿元,反映市场观望情绪浓厚,增量资金入场意愿不足。近期热点板块分析1. 政策驱动型:储能与固态电池催化因素:八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》,明确2027年目标,全固态电池技术路径获机构力挺。市场表现:宁德时代(sz300750)、赣锋锂业(sz002460)等龙头逆势走强,资金博弈政策落地后的业绩兑现。2. 避险偏好型:银行与高股息板块逻辑支撑:社融数据超预期、银行资产质量改善,叠加低估值属性,成为资金“避风港”。工商银行(sh601398)、建设银行(sh601939)等获机构增配。3. 技术迭代型:机器人(sz300024)概念短期催化:宇树科技算法升级、Meta加码AI机器人(sz300024)投资,人形机器人(sz300024)商业化进程提速。核心标的:减速器、传感器等细分领域(如绿的谐波(sh688017)、奥普特(sh688686))反复活跃。综合分析:短期市场或延续震荡,需观察权重股能否稳住指数,以及科技股止跌信号,主线方向依然围绕人形机器人(sz300024)、人工智能两大方向挖掘机会! -
徐善武今天 07:19:28
今天市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。今天盘面上主要高位连板情绪退潮,影响了整个盘面,跌停多比较伤市场人气,前期热点板块AI等都是大跌,前两天卖在高位的朋友,今天是不是可以放心了?不要担心卖飞,也不要担心不是卖在最高点。今天替代ds热度的是电池板块,这主要是因为昨晚新能源储能的利好。低吸高抛模式有望是最好的应对方式,耐心等待回调到位。内资主力资金一天流出近千亿,而且近期指数不断试探向上,但是主力资金持续的流出,最能够说明市场上一些高位股资金在出货为主。今天之所以银行护盘指数,实际上是前几天高位震荡之后,市场信心已经完全不够了,在信心不足的情况下,只能拉升银行板块护盘,换个角度来讲,银行如果不维稳的话,这几天内资流出可能会对市场情绪造成更大的冲击,最后指数面子表现就会不好看了。同时今天指数回落到3214点就开始有所支撑,这个位置也刚好是10天线和60天线的交叉位,短期这里会有一定的支撑,如果自己是炒作热点的,短期可能要谨慎一些,现在除了科技相关有一定的泡沫之外,其余一些行业的泡沫几乎是比较低,整体上没有必要太过于悲观了,指数已经被上面定调,增量资金也在等待回调后的入场时机。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:13:19
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数盘中巨震,三大指数冲高回落,收盘跌幅基本在1%以上,沪指有银行新高护盘,较为失真,二月份春季躁动行情迎来首次日线级别强分歧,第一博市场上涨速度较快,但大题材时间远未到结束时间,明日科技主线题材修复,关注修复力度;2)量能,沪深两市今日成交额18263亿元,较上个交易日19718亿元减少1455亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业1家红盘,银行等板块涨幅居前;文教休闲、传媒娱乐、广告包装等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
徐善武今天 07:08:27
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趋势起航今天 07:08:20
市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。锂电池概念股一度冲高,杉杉股份(sh600884)等涨停。下跌方面,DeepSeek等AI应用股集体调整,杭钢股份(sh600126)等多股跌停。板块方面,电池、银行、贵金属等板块涨幅居前,Sora概念、教育、传媒、DeepSeek等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.93%,深成指跌1.61%,创业板指跌1.98%。