短期决定美债方向！未来3-6周的美国刺激方案大战

　　短期决定美债方向！未来3-6周的美国刺激方案大战

　　来源：华尔街见闻

　　美银表示，美债收益率走势的驱动因素是未来3-6周的美国刺激方案大战。但无论是否采取刺激措施，美银分析师Michael Hartnett表示，全球宏观经济毫无疑问处于滞胀状态。

　　近期，市场普遍预期美联储将于不久后开始收紧货币政策、缩减购债速度和规模，甚至市场对美联储加息的预期也在逐步升温。

　　当前，对美债收益率走势造成影响的因素主要包括美国经济复苏前景、拜登政府财政政策实施情况以及美联储货币政策走向三个方面。

　　一方面，市场预计美国经济持续复苏向好，通胀上行预期加强，推动投资者抛售美债引发价格下跌，从而推动美债收益率上升。

　　与此同时，美联储官宣Taper的脚步也越来越近。华尔街见闻此前文章表示，高盛据《华尔街日报》分析得出“高度可能”的美联储Taper时间表：今年11月开始，明年7月完成。

　　对美债而言，自新冠疫情爆发后加码货币宽松以来，美联储在7月末的货币政策会议上明确讨论了Taper并暗示今年内行动开始，10年期美债收益率曾一度下跌。但在市场不断猜测Taper即将官宣的过程中，美债收益率有所上升。

　　最值得一提的是在财政方面，美国政府前段时间已经实施的多轮大规模财政刺激计划，给美债价格施加下行压力，从而推动了美债收益率的上行。

　　此外，国会似乎有可能在今年秋季通过一项基础设施法案，新法案包括了大约5500亿美元的新支出。

　　总的来说，今年美国约4.5万亿美元的“史诗级财政刺激”将比去年的翻一倍。

　　美银表示，美债收益率走势的驱动因素是未来3-6周的美国刺激方案大战。

　　但无论是否采取刺激措施，一向悲观的美银分析师Michael Hartnett表示，全球宏观经济毫无疑问处于滞胀状态。他对于下半年的宏观预期是通胀上升、央行鹰派、增长疲软，即滞胀。

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责任编辑：戚琦琦