天风·金工 | 量化择时周报：关键事件窗口期，短期或需整固

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关键事件窗口期，短期或需整固

上周(20241020)周报认为：Wind全A指数当前趋势线位于4400点附近，市场赚钱效应为11%，赚钱效应良好，增量资金有望继续入市，仓位上保持积极。最终wind全A稳步上扬，全周上涨2.72%，市值维度上，上周代表小市值股票的国证2000上涨4.61%，中盘股中证500上涨3.01%，沪深300上涨0.79%，上证50上涨0.05%;上周中信一级行业中，电力设备与新能源和轻工制造表现最强，电力设备与新能源上涨8.20%；综合金融和银行跌幅最大，综合金融下跌1.84%。上周成交活跃度上，电力设备与新能源和汽车板块资金流入明显。

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离继续快速扩大，最新数据显示20日线收于4729，120日线收于4299点，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由之前的4.3%变化至10%，绝对距离继续大于3%，市场延续上行趋势格局。

市场处于上行趋势格局，核心观察变量在于市场赚钱效应何时转负，在赚钱效应转负之前，仓位保持积极。Wind全A指数当前趋势线位于4700点附近，市场赚钱效应为6.8%，赚钱效应良好，增量资金有望继续入市，战略仓位上保持积极。短期而言，市场未来两周处于关键事件的窗口期，美国大选和美联储议息以及国内的人大会议，都会在未来两周集中落地，在落地之前，市场风险偏好或受一定抑制，短期市场或将需要进行整固等待事件落地。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐医药/地产/计算机；此外TWOBETA模型10月继续推荐科技板块。当前行业建议关注医药/地产/计算机和电子。

从估值指标来看，wind全A指数PE位于40分位点附近，属于中等偏下水平，PB位于10分位点，属于较低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至85%。

择时体系信号显示，均线距离10%，绝对距离继续大于3%，市场处于反转行情第二阶段，核心观察变量在于赚钱效应何时转负。在赚钱效应转负之前，保持积极。Wind全A指数当前趋势线位于4700点附近，市场赚钱效应为6.8%，赚钱效应良好，增量资金有望继续入市，战略仓位上保持积极。短期而言，市场未来两周处于关键事件的窗口期，美国大选和美联储议息以及国内的人大会议，都会在未来两周集中落地，在落地之前，市场风险偏好或受一定抑制，短期市场或将需要进行整固等待事件落地。我们的行业配置模型显示，当前行业配置转向困境反转型板块，推荐医药/地产/计算机；此外TWOBETA模型10月继续推荐科技板块。当前行业建议关注医药/地产/计算机和电子。

风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。

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